今年截至7月15日止，台灣加權指數一度突破2萬4,000點，漲幅更高達33.18%，亮眼成績雖是投資人所樂見，但以之前專欄中所提到的「報酬順序風險」，對還在累積財富階段的年輕人，反而不利於退休規畫。因此，就需透過筆者也曾介紹過的「生命週期投資法」（Lifecycle Investing）來降低風險，本期再做進一步說明。
所謂「生命週期投資法」是由兩位耶魯大學教授伊恩．艾爾斯（Ian Ayres）與貝利．奈勒波夫（Barry J. Nalebuff）所提出，主張如果依照生命不同階段，靈活運用槓桿投資，相較於傳統方法，可以降低風險，並獲得更好回報。
傳統配置對於股債比例，是依年齡來決定分配。即年輕時因為風險承受度較高，可配置較高比重的股票，例如股9債1。然後隨著年紀增長，逐漸降低股票比重，等到退休時，可能就改為股6債4的投資組合。但這種做法的問題在於，投資前期因為本金小，即使出現牛市，獲利也很有限；等到後期本金變大時，市場報酬對於資產波動就會造成很大的影響，等於投資風險幾乎都集中在後期階段。
而「生命週期投資法」是以終身財富的現值作為分配的基礎。因此在年輕可承受較高風險時用槓桿投資，之後再依照不同階段慢慢去槓桿，到後期才不使用槓桿投資；如此一來，在人生不同階段的投資曝險就不會相差太多，可以降低單一年度市場漲跌對資產造成的影響。