現階段美國生技產業多空消息交錯，主要利空來自川普11月中提名疫苗懷疑論者小羅勃甘迺迪（Robert F. Kennedy Jr.）擔任衛生與公共服務部部長，一度造成疫苗製造大廠，如輝瑞（Pfizer）、莫德納（Moderna）的股價聞訊重挫，另一方面，先前受到追捧的減肥藥發展遭逢瓶頸，指標廠禮來（Eli Lilly and Company）的股價出現疲態，但總體而論，法人認為，川普2.0對美國生技股有利。
因轉單效應＋健保改革
台灣藥廠獲利有望提升
鑑於美國生技產業展望向上，不少法人看好在美國設廠，或以美國市場為主的台灣生技廠商。其中，保瑞（6472）2024年的CDMO業務（編按：CDMO為Contract Development and Manufacturing Organization的縮寫，指受託開發與製造的外包藥廠）明顯成長；美時（1795）血癌藥Lena銷售成績佳，行情看漲（詳見表1）。
此外，美國眾議院已於2024年9月通過《生物安全法案》（BIOSECURE Act），該法案禁止聯邦機構與有危害美國國家安全之虞的外國生技公司簽約，中國多家CDMO廠商遭到點名。有法人指出，受限於該法案，過去依賴中國CDMO的美國小型生技公司，未來勢必要轉換供應商，台廠順勢接手的機會不小。
永豐投顧研究團隊近期走訪國內多家生技公司，據了解，因應《生物安全法案》上路在望，國內廠商確實接獲不少來自海外客戶的詢問。然而，切斷原供應鏈、接軌新供應鏈等作業尚須時間布局，永豐投顧認為，轉單效應不會在2025年湧現，真正落實轉入公司業績的時間點，估計在2026年之後。永豐投顧進一步分析，2025年國內CDMO廠較有機會先看到新單挹注，原因是海外客戶考量到川普政府對於中國的打壓將有增無減，新的產品合作機會恐捨棄中國供應商，轉向與台廠攜手。
台灣製藥廠也將因國內政策迎來利多——健保藥價改革方案最快於2025農曆年後實施。改革方案的內容核心為調高健保核價，包括國內藥廠製造之新藥、優先取得許可證的學名藥或生物相似性藥品、採用國內生產之原料藥所製造的藥品等等，在符合相關條件下，健保署都將給予優惠核價。
永豐投顧表示，本土藥廠過去一直面臨藥價調降的壓力，毛利率深受影響，健保從優核價，有助於在台營收比重較高的藥廠提升獲利。《Smart智富》月刊記者整理法人近期推薦的個股，像美時、東洋（4105）、健喬（4114）、永信（3705）等，皆被列為健保藥價改革中的受益者，值得投資人關注。