歹戲拖棚的「關稅之亂」至此，相信多數讀者跟筆者有一樣的感覺，就是「對等關稅」其實一點都不「對等」，絕大多數國家最後都要被課徵遠高於美國商品出口到這些國家的關稅！例如越南完全開放美國商品零關稅進口、泰國也幾乎完全開放，但兩國還是要分別被課20%與19%的關稅。若說美國對這些國家貿易逆差是它們被課徵高關稅的主因，那麼美國對其順差、且原本進口關稅就幾乎都是零的英國，依然課10%關稅，又該做何解釋？連對最親密的盟友都被如此對待了，更遑論其他國家。
像近年常與美國在原物料市場處於競爭地位、政治上也不怎麼對盤的巴西，被美方以侵害人權為理由，將關稅一口氣從10%暴增到50%（但之後又豁免了多項產品）；而美國近年在政治上不斷拉攏、經濟上也愈來愈依賴的印度，也被美方以購買俄羅斯石油、變相資助俄烏戰爭的理由，硬是將印度關稅從25%疊加至50%。
再看到越南原與美國談好11%的關稅，卻被川普大筆一揮，硬是調高到20%；而日本原本與美國談好投資4,000億美元，也是被川普自動改成5,000億美元，發布到川普的社群網站時，又被加到5,500億美元，甚至談好的齊頭式15%關稅，一度都被硬拗成原關稅再疊加15%！
諸多的例證在在說明所謂的「對等關稅」其實都是依川普的喜惡來決定關稅高低與附加條件，美國與該國的貿易條件都只是「僅供參考」！
日前英國前首相強生（Boris Johnson）受邀來台演講，期間被問到要如何與川普談判？強生的回答是「讓他贏」（Give him a success）。然而擺在眼前的事實是，讓川普贏的結果可能讓川普更「軟土深掘」，不見得會因此換來更好的結果；對川普強硬，也未必就會比較糟糕！大家可以看到日本、韓國及東南亞部分國家，對美國做出極大的讓步，雖然得到較低的關稅，但也付出極高的代價。而對美國強硬的巴西、印度，表面上關稅都被提高到50%，但美國也主動豁免了2國多項商品，2國實際受到的影響可說微乎其微。
看似站在海嘯第1排
工具機表現反超出預期
回到台灣的問題，在《Smart智富》月刊8月號中，筆者比較了前幾批已公布對等關稅的國家，其股匯市所受到的影響。由數據上來看，影響遠低於市場預期，尤其理應最慘的巴西，股匯市也均只有小跌而已。若計算到現在，巴西股匯市已經反彈，巴西貨幣黑奧（Real）兌美元更升值超過3%（自2025年7月9日公布計算至2025年8月13日）。因此，一如筆者在《Smart智富》月刊7月號、8月號中所說的，只要台灣的稅率不高於競爭對手，就不用擔心。目前台灣對等關稅20%，半導體關稅100%（詳細內容尚未公布），但在台積電被豁免的情況下，對台灣的影響就相對小很多。當然，有沒有影響或影響大小，不是筆者說了算，因此我們可藉由從關稅公布後迄今的股價變化來一窺端倪。筆者以許多媒體點名最受影響的工具機、水五金、扣件（螺絲、螺帽）及資通訊產品的電子7哥等4大概念股，檢視相關個股的表現（詳見表1）。
由表1可知，即便被認為是「海嘯第1排」的工具機與水五金，股價表現與下跌家數都比預期好很多；相較之下，扣件相關個股表現就差很多，不過，實際上台灣扣件出口在面臨中國及東南亞國家的削價競爭下，2022年達到高峰後就已連年衰退，關稅的衝擊，只能說是「又一根壓垮駱駝的稻草」！