很多人把「美國10年期公債殖利率」當成基準，用來衡量投資商品的配息水準。而美國重啟降息，股、債會發生什麼狀況？若需要現金流，配息型商品該怎麼選擇？
目前的情境屬於預防性降息，而非經濟衰退時的救市型降息，因此「降息初期，股債齊揚」仍有機會實現。不過，與以往相比，這次多了關稅帶來的長期不確定性，使聯準會（Fed）散發出一種「愛降不降、頂多一碼」的氣氛，以便為將來的政策保留彈性。近期股票漲幅明顯優於債券，主要受惠於經濟仍具韌性。但接下來，隨著寬鬆政策發酵，股債的配息將有什麼變化？
由於股價上漲，但公司獲利、配息尚未跟上，市場平均殖利率會縮水，但對早已進場的人而言，因投入成本已固定，以實際投資成本計算殖利率，影響並不大。
近期高股息ETF配息水準下滑，與降息並無直接關聯，而是「回復正常」。過去的高配息，主要是仰賴資本利得與收益平準金，現在市場震盪，資本利得愈來愈少，加上金管會出手規範收益平準金的使用時機，因此投信只能以成分股股息作為主要股利發放來源。台灣股市近年的平均殖利率不到3.5%（詳見表1），高股息產品合理的殖利率為5%至6%，這才是可長久維持的配息水準，投資人不應有錯誤期待。