美國投資大師巴菲特（Warren Buffett）的經驗，或許可以提供參考——整體而言，巴菲特1965年～2023年在股票投資上的年化報酬率為19.8%。投資人千萬不要小看19.8%的年化報酬率，因為僅憑這樣的報酬率，就足以讓10萬元的資產，在59年的時間成長到42.6億元，或是讓100萬元成長到不可思議的426億元。
如果你認為59年不切實際，那我們用30年計算就好——同樣的報酬率，10萬元能滾成2億元；就算是20年，也能滾到3,700萬元。
10萬元是所有投資人都拿得出來的資金，但能夠成就億元身價的人卻是少之又少，關鍵就是一般投資大眾對股票投資存在太多錯誤的遐想。換言之，只有破除一心只想賺快錢，只想短期致富的錯誤遐想，才能避免讓自己陷入「可以買在起漲點」、「可以買到大飆股」的陷阱中。
表1列出巴菲特過去的投資績效，從中不僅可以看出股票投資的真實面貌，相信更可以讓投資人拋開一心只想賺快錢的錯誤遐想，真正體會長期投資所帶來的財富增長效益。
翻開巴菲特過去59年間每年的投資績效，年度獲利超過100%只有2年，績效落在50%到99%有8年，30%到49%有9年，10%到29%有18年，個位數報酬11年，虧損有11年。
看到巴菲特這樣的績效分布圖，相信會讓許多習慣「重口味」的投資人覺得不夠驚喜，但這卻是股票投資中最真實的面貌。即使如投資大師巴菲特，最常出現的年報酬率也只能落在10%～29%，偶爾逮到「危機入市」的好時機，才能創造50%以上年報酬率（詳見圖3）。
認清股票投資的真實報酬率為何？我認為是所有投資人都應該「必修」的一門課，因為它不僅攸關「克服人性」的課題，更是通往「財富自由」的必經之路;此外，另一門「必修」課，則是要克服「不耐久候」的操作習性。
在股市愈久，就愈讓我深信一件事——短線上，市場「或許」會忽視一家「好公司」的真實價值，但長線上，市場「絕對」會反映這家「好公司」的真實價值。因此，當投資人用「好價格」買進一家「好公司」時，時間最終會成為財富累積最好的朋友，而沒有耐性，往往也是造成遺憾最大的元凶。
將巴菲特過去的投資績效陳列出來，最主要是為了說明股票投資的真實面貌，到底是長什麼樣子？投資人能夠拋開錯誤的遐想，才能享受到財富長期累積的效果。
談到克服人性，第2個認知，就是要「避免喜歡聽明牌的草率投資決策」，下一章節將會進一步說明。
小檔案＿孫慶龍
現任《投資家日報》總監，英國艾希特大學財務管理碩士畢業，曾任鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長、致理科技大學財金系講師；具備證券投資分析師、MIC高科技產業分析師證照、教育部大專院校合格講師證書（財金專業）。擅長從基本面找出股價被低估、產業趨勢成長的潛力好股。
另著有《超簡單買低賣高投資術》《12招獨門秘技找出飆股基因》、《發掘未來10年的產業趨勢：電動車概念股DVD》、《發掘未來10年的產業趨勢：半導體設備股DVD》。
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