賈大戶愛玩遊戲，不過對於買遊戲股一向特別謹慎，為什麼呢？行情實在太難抓，合理評價標準也很難有定論，譬如，若用本益比來評估，那麼該用保守的10倍本益比，還是積極的25倍？坦白說，當一家遊戲公司推出熱銷的遊戲時，可能股價會在一年內爆衝，別說25倍了，就連50倍都可能太保守，日本手機遊戲公司Gunho，2012年推出Puzzle & Dragon，立刻暴紅，2013年時，總市值一度超越任天堂這家電玩鉅子。台灣遊戲公司亦是，新上市時，200元、300元高股價比比皆是。 

但是，暢銷遊戲通常不太長壽，短則半年，長則1~2年，此後，遊戲公司若無新鮮熱燙的遊戲接棒，獲利立刻像滑溜梯，別說10倍本益比了，可能5倍都嫌高。 

那麼，改用股價淨值比來評估，可行嗎？這方法更糟，我們會用股價淨值比去評估一家公司，是認定這家公司所擁有的技術、系統、品牌或固定資產，具有一定價值，其市值不應低於重置成本，很遺憾的是，鮮少有遊戲公司能擁有這樣的價值，過去20年，滅頂的知名遊戲公司比比皆是，能像任天堂或Blizzard這樣長壽的公司，實在是鳳毛麟角，所以說，賈大戶很怕碰遊戲股，真是算不準啊！ 

台灣的長壽遊戲公司智冠也算是難能可貴，但舉個數字讓股友們看看遊戲業有多難，智冠在2007年時，營收是53.9億元，毛利是35億元。到了2012年，營收成長到107億元，成長逾一倍，毛利卻反向下降至30億元，毛利率縮水一半以上，你說這股價怎麼有能力往上爬。 

一個遊戲的開發常要一到兩年，甚至更長，Blizzard搞一個遊戲可以搞個八年十年的，但現在市場的好惡變動極快，好不容易產品熬到要上市了，結果，市場口味改變，過去的投資可能全都成了泡影。譬如近來手機遊戲爆紅，紅極一時的大型網遊快速退燒，面對這種激烈變動，公司老闆跟大股東只有兩招因應，有良心的會說，產品研發方向錯誤，目前在進行產品線結構重新調整；沒良心的會把內部會議隨便掰的計畫都搬上檯面，說公司正在開發各種跨平台的計畫，隨時蓄勢待發，聰明的股友們，要擦亮眼睛啊，買遊戲股，與其看財經版，不如去買本遊戲雜誌或上遊戲討論區先。