高收益債券基金，是指主要投資於債信評等BBB-或Baa3以下等級的「非投資等級債」，又可以稱做「垃圾債券」（詳見表1）。
全球高收益債的市場規模高達2兆2,700億美元（約合新台幣68兆元），是全球新興市場債1兆9,500億美元（約合新台幣59兆元）的1.16倍（根據美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）編製的債券指數統計至2014.08.31）。
至於台灣，根據台灣投信投顧公會，國人投資於高收益債基金之金額約為新台幣1兆4,000億元，占所有境內外債券基金總額2兆1,000億元的比重高達6成（統計至2014.07.31），由此可知台灣人有多愛高收益債券。
高收益債屬於較高風險的投資標的，為什麼還吸引這麼多人投資？最主要還是因為高利誘人！目前高收益債的殖利率約為5.8%，是台灣1年定存的4倍多、美國公債殖利率的2倍。
當然，殖利率高，相對的投資人需要承擔的風險也較高。信用等級較低的意思是指，發行債券的公司有可能付不出利息，或是到期無法償付本金，若真的發生，這就叫違約，因此，投資高收益債券必須認識的名詞就是「違約率（Default Rate）」（詳見名詞解釋）。
名詞解釋＿違約、違約率
違約指的是發行債券的政府或機構，無法依照約定的日期配息，或是無法在到期日時依約歸還本金；違約率則是違約的比率。舉例來說，假設市場上目前總共有100檔債券，這個月有3檔債券違約（可能是繳不出息，或直接倒閉），則違約率就是3%。