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    Smart智富密技第86期

    選擇權篇1》

    選擇權基礎概念認知

    撰文者:呂郁青2016-11-25
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    ①買方看多→買進買權:「支付」權利金,買進買權,在特定的時間內,向選擇權的賣方,就約定好的履約價,買進履約的權利。②買方看空→買進賣權:「支付」權利金,買進賣權,在特定的時間內,向選擇權的賣方,就約定好的履約價,買進履約的權利。

    賣方2策略》
    選擇權賣方就有點類似莊家,可以想像成賣大樂透的發行商,在買方要求履約時,有依選擇權約定履行義務,或雙方同意於到期前或到期時結算差價的契約。

    ①賣方看多→賣出賣權:「收取」權利金,賣出賣權,在特定的時間內,有義務在選擇權的買方要求執行賣出賣權時,就履約價當時價格,履行買回的義務。②賣方看空→賣出買權:「收取」權利金,賣出買權,在特定的時間內,有義務在選擇權的買方選擇執行賣出買權時,就履約價當時的價格,履行買回的義務。

    另外,賣方需支付保證金,若履約即會退回,一時搞不清楚買買權、賣買權是看多還是看空,可以用數學正正得正、負負得負的概念速記,如下表:

    Q:權利金跟保證金又是什麼?

    權利金是指買賣選擇權的價格,在選擇權報價圖上,不同履約價格都有不同的成交價格,成交價就稱為權利金,就跟股票價格的概念類似,是指買賣雙方願意用多少錢成交未來履約的價格,選擇權報價的權利金單位是點數,1點價值50元。

    從買方的角度來看,選擇權是一種權利,必須付出「訂金」取得權利,就跟你去買車一樣,先付一筆10萬元訂金跟車商預定我要買這一輛德國限量進口300萬元車子的權利,車商不可以先賣給別人,但是買方消費者卻可以反悔,最多就是損失這10萬元。

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