選擇權交易的演化歷史進程
今日，商業新聞及大專院校之投資課程，常將選擇權歸類為金融創新商品。事實上，選擇權交易可追溯到久遠的歷史。圖1指出了選擇權交易演化過程中的重大歷史事件。
據可靠的紀載，最早選擇權交易可追溯到西元前332年，亞里斯多德（Aristotle）在其《政治學》（Politics）一書中提到一位天文學家、哲學家兼數學家泰勒斯（Thales of Miletus）（註1）如何交易選擇權賺取巨大的財富。泰勒斯算準了橄欖豐收的季節，人們對於橄欖壓榨機（Olive Presses）必有強烈的需求，但他並無足夠的金錢收購當地的橄欖壓榨機，因此他想出一個聰明的點子，在橄欖收成前付一點權利金給當地壓榨機的所有者，以換取橄欖壓榨機的使用權，此即使用橄欖壓榨機的買權。在控制了橄欖壓榨機的使用權後，泰勒斯就能將此使用權賣給他人或自己直接履約。果然，預測準確，橄欖豐收，泰勒斯高價出售了買權，賺取巨大的財富。順便一提，壓榨機的所有者出售了買權，其實這是使用掩護性買權策略（Covered Call Strategy）。
Tips＿註1
詳見Poitras,Geoffrey（2008），P.4。
鬱金香狂熱讓選擇權背上投機惡名
1636年，歐洲鬱金香的狂熱（Tulip Mania）是世界經濟史上的一件大事，顯示了非理性行為的可怕。鬱金香從土耳其傳入歐洲，在17世紀當時，鬱金香是富貴階級的象徵，各階層人們都想擁有。由於公開大肆宣傳，鬱金香價格不斷上漲，人們對於鬱金香球莖（Tulip Bulbs）的需求達到瘋狂的程度。因此，荷蘭的批發商開始交易鬱金香球莖的選擇權（Tulip Bulb「Call」Options），以確保將來鬱金香球莖的買價。但由於鬱金香價格垂直攀升，在1636年底∼1637年2月間，本來避險需求的選擇權價格也瘋狂上漲，各階層人士不惜代價，甚至有人出售房屋、不動產來交易選擇權。1637年2月，鬱金香價格泡沫終於爆發，許多人傾家蕩產，荷蘭的經濟也隨之衰退，選擇權的交易也得了投機的惡名。
雖然選擇權的交易得了惡名，並沒有妨礙金融界及投資者見識到選擇權的槓桿威力。買權與賣權傳入英國，1700年開始在倫敦有組織的市場上交易，這是史上第一次買權與賣權同時在交易所（The Royal Exchange）交易。但由於鬱金香狂熱的教訓不遠，投資者擔心選擇權的投機本質，成交量低迷。事實上，在倫敦反對選擇權交易的聲浪愈來愈大，終導致在1733年，選擇權交易被宣告為非法，被禁止長達100多年，直到1860年才恢復為合法交易。
Russell Sage將選擇權引進美國，賺進數千萬美元財富
1872年，紐約的金融家Russell Sage為第一位在美國建立選擇權（包括買權與賣權）的店頭交易者。當時的選擇權係非標準化、低流動性，雖然如此，他仍然賺進數千萬美元的財富。起初美國選擇權的店頭交易並無管理機構，直到1930年代大蕭條（The Great Depression）美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）成立，才有主管機構。
自Russell Sage將選擇權交易引進美國後的100年，即1973年，芝加哥選擇權交易所（The Chicago Board of Options Exchange，CBOE）及選擇權結算公司（The Options Clearing Corporation，OCC）成立。自此，選擇權交易進入嶄新的時代。
此外，同年Black and Scholes及Robert Merton相繼發表了著名的選擇權定價模式（Option Pricing Models）及探討選擇權的特性，選擇權的定價有了依循，如虎添翼，選擇權的成交量快速成長。1977年，賣權也開始在芝加哥選擇權交易所交易，標準化的選擇權在交易所交易成為現在大家所熟悉的型態。
台灣期貨交易所（Taiwan Futures Exchange，TAIFEX）於1996年12月成立，起先只交易期貨，直到2001年12月才開始交易選擇權。