巴菲特合夥事業用400萬美元買進該公司5%股票。巴菲特在隔年用620萬美元賣掉。雖然獲利不錯，巴菲特出脫得太早了。巴菲特說：「決定（在1966年買進）是很明智的⋯⋯但你們的董事長做了抵銷這件事的決定（，而在1967年賣出）。」他說的是，股價在1967年到1995年，共漲了138倍。
學習重點
1.市場先生可能是笨蛋
並不是一直都這樣，但有時候就是。眼光要放長遠。機構投資人可能只看短期。要超越法人的話，就得思考一家公司在眼前的低迷結束之後，會是何種局面。
2.只需多一點資本便能創造更多獲利的公司，可能就是金礦
迪士尼利用7年週期，重新發行受歡迎的經典電影給新一代青少年看，只需一點點額外的成本。該公司還能把電影特許權套用在新格式，由VHS到網路下載，同樣也只需要一點點額外成本。這類公司可以創造很高的已動用資本報酬率。
3.研究傳聞
巴菲特去見了華德．迪士尼，還到迪士尼樂園和電影院實地訪調該公司品牌和產品。
4.在日常生活中觀察品質
一些公司的產品或服務品質很容易觀察，只要睜大眼睛就行了。
5.不要太早賣出
巴菲特在1967年賣掉迪士尼股票，獲利55%，後來懊悔不已。假如他在後來的數十年長抱這些股票，還能賺到更多。
譯者小檔案＿蕭美惠
畢業於國立政治大學英語系，從事新聞及翻譯20餘年，曾獲吳舜文新聞深度報導獎，譯作包括《成為賈伯斯》、《破壞性創新的兩難》、《投資人的生存戰役》、《透明社會》等數十本。
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