解套4大重災股市

南韓
波段多震盪 短期減碼觀望

10年前被亞洲金融風暴狠狠修理的韓國，為了拯救經濟，無奈接受了IMF近乎喪權辱國的救援條件，但也因而創造了漢江奇蹟，從2002年3月低點，到去年高點，韓股漲幅達2.7倍。

惟漢江奇蹟再遭重擊，高油價讓經常帳赤字不斷攀升，高外債的阿根廷將退休金國有化事件，引爆投資人對一樣具高外債與銀行高貸存比的韓國，其償還能力有深度疑慮，外資熱錢因此大舉撤出，10月24日單週股市重挫20.5%，為1987年來單週最大跌幅，匯市今年來跌幅為30%，韓國基金今年來則跌幅在5成以上。

重跌原因》赤字比率過高

外債、經常帳赤字皆高：南韓短期外債占GDP比重高達46.6%，今年前8月進口高於出口，加上高油價不利因素，經常帳赤字不斷攀高，雖然下半年油價回跌，但韓元貶值卻又加重負債壓力。

滙豐環球研究報告預測，今年度經常帳占GDP比重將由正轉負，達-0.6%，預估2009年～2010年持續負數表現，分別達-1.3%與-0.8%。

高貸存比：根據韓國金融主管機關資料顯示，韓國銀行業外幣計價負債金額達2,353億美元，貸存比高達136%，遠高於印尼的95%，在亞洲數一數二，在信用緊縮與韓元貶值兩種不利的因素下，銀行產業的再融資問題成為市場焦點，因此在此波金融海嘯中，理所當然成為被砍殺的對象。