Q：我看過你的文章，提醒投資人不要因為利差，就把房地產拿去抵押來套利。我媽媽大約再3、5年要退休了，她就決定要這樣做，因為房貸年利率只有2%，南非幣配息基金的配息率卻至少10%，看起來是很簡單的數學，太有說服力，我實在不知道怎麼勸她，請幫我分析一下。（網友 新竹蔡WEN WEN）

A：把房子拿去抵押借錢出來投資，看起來是套利的高招，似乎穩操勝券；但借錢投資本來就存在風險，對於投資新手，或者是即將要退休的人，都不適合這樣做。

首先，「高配息基金」並不等於「高報酬基金」，不要看到高配息就失去理智，因為有可能賺了配息，虧了本金；有時候高配息的結果，就是挖你的本金來配息給你。不妨上網查詢你所投資基金的「配息組成表」，可以清楚看到該基金的當次配息當中，有多少是來自基金的獲利、多少是來自投資人自己的本金。

再來，南非幣並非市場主流貨幣，而且還是屬於高波動的貨幣，匯率風險本來就很大，建議你上網搜尋南非幣的長期走勢圖給媽媽看一下。如果基金1年獲利10%，但南非幣1年貶了10%，那麼匯損就吃掉了獲利，這時候連2%的房貸利息都沒辦法支付。

過去南非幣還有4年貶1倍的狀況，萬一再度發生，不但是鉅額的虧損，連房子都會出現問題，對於即將要退休的人，還是不要做這樣大的賭注。

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