![](http://ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2018/11/54a4137265aa9244c815b260fd119824.jpg)
高盛的2019年預測:現金有競爭力。根據今日彭博社新聞:美國最大投資銀行高盛(Goldman Sachs)策略分析師在今天的報告中指出,現金第一次成為有競爭力的資產與MissQ在2018年10月30日發表「股債齊跌,現金有價」部分觀點不謀而合。高盛的觀點及預測是什麼呢?跟讀者分享:
重點1:股票投資人應該要增加現金部位,因為現金的利率愈來愈高
觀察下圖2018年年中美國3個月期公債利率與S&P 500(標普500指數)股利殖利率利差首度大於零,美國3個月公債與股利殖利率利差從2008年後利差就轉為負數,直到近期才轉為正數,且預期隨著12月聯準會升息後利差會再攀升。
![](http://ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2018/11/085382f2687495cf6b33b4776004a4a8.png)
MissQ解讀:
美國3個月期公債利率與S&P 500(標普500指數)股利殖利率利差首度大於零代表借錢投資美股沒有套利空間,股利收入無法支應利息,投資人反而是要獲利了結,趕快降低槓桿、降低負債與增持現金。
重點2:高盛對2019年底S&P 500(標普500指數)收盤價的預測
基於下列疑慮:IPhone銷售不佳、半導體商業祕密紛爭、貿易戰疑慮與現金利率的上升,高盛對2019年S&P 500(標普500指數)的預測(2018年11月19日的收盤價為2,690點)。
20%機率出現:S&P 500上升至3,400點,上升26%。
50%機率出現:S&P 500上升至3,000點,上升5%。
30%機率出現:S&P 500下跌至2,500點,下跌7%。
MissQ解讀:
MissQ以數學公式計算,各項機率乘上預期報酬率,可以得出上述高盛預期報酬率為5.6%,以目前美金定存利率接近3%,若12月再度升息1碼(0.25%)以及2019年至少升息2次各1碼(0.5%),2019年現金利率可能達3.75%,投資的報酬與現金的利差將不到2%,也就是利率走高時,股價的漲幅將不如低利率的漲幅高。
以上內容為純粹個人經驗之分享,並無推介任何提到標的買賣之意。讀者應獨立判斷,審慎自我評估並自負投資風險。
本文經授權轉載自Moneybar
臉書粉絲專頁,請按此
![](../images/pvarr_u.png)
小檔案_Moneybar
moneybar是財經商業社群網站,幫助你實現財富自由,快樂退休。我們打造「個人化」財商FQ知識,提供:國際金融資訊、台股及ETF投資趨勢、高手實戰經驗。追蹤我們,提升你的 「資」識力,成為投資高手!
延伸閱讀
▶股債齊跌!華爾街不要債券、也不要股票,「美元稱王」的時間點到了⋯⋯
▶美元定存現在可以買嗎?注意5個陷阱!