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股債齊跌!華爾街不要債券、也不要股票,「美元稱王」的時間點到了⋯⋯

撰文者:MissQ 更新日期:2018-11-06

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避險 股票 股市 公債 美元 MissQ Moneybar




前篇文章提到2018年股市空頭美債不能當作避險工具,因今年是股債齊跌的一年,2008年來第一次持有現金出頭天,也是第一次MissQ文章的標題是「現金有價、現金為王」,因為股債未來至少3個月正經歷被拋售的過程。

聯準會開始縮表,減少資產與負債,美國10年期公債殖利率開始攀升


重點1:聯準會要錢不要「債」
2017年10月聯準會縮表前的升息,聯準會還在rollover(再投資)買進美債,聯準會資產維持高檔,利率持續低檔。

2017年10月開始縮表,聯準會資產由4兆4,800億美元(約合新台幣134兆4,000億元)降至2018年10月4兆1,700億美元(約合新台幣125兆1,000億元),觀察縮表期間:美國10年公債價格一路下跌,公債利率由2.37%升到3.09%,美債券被拋售而不再是避險工具。

重點2:2018年6月聯準會「加速」要錢不要債,金融市場隨著自此大幅波動
2017年10月到2018年6月聯準會資產由4兆4,800億美元(約合新台幣134兆4,000億元)之後降至2018年6月4兆3,200億美元(約合新台幣129兆6,000億元),花了8個月時間資產負債表縮減1,500億美元(約合新台幣4兆5,000億元)。

2018年6月到2018年10月聯準會資產由4.32兆(約合新台幣129兆6,000億元),之後降至2018年10月美金4.17兆(約合新台幣125兆1,000億元),只花了4個月時間資產負債表再次縮減1,500億美元(約合新台幣4兆5,000億元)。

既然聯準會都要錢不要「債」,親愛的讀者你要去接聯準會不要買的美債嗎?

重點3:「現金報酬率」持續走升,投資機構要錢不要「股」
隨著美國升息,美金短期利率持續上升,加上聯準會縮表,流通在外的美金愈來愈稀有,金融機構稀缺美金,企業急著用現金償還債務,自2008年以來美金現金第一次變得愈來愈值錢,壓縮股市在內的風險性資產吸引力。

彭博數據顯示,著名橋水基金(Bridgewater)2018年3月23日時曾申報在倫敦交易所累計沽空(放空)逾1億股匯豐,相當於流通市值約0.5%。按當日收市價約為74元計,短短7個月內帳面已淨賺19%(未計利息成本),截至目前為止,暫未見橋水的平倉紀錄。

以上內容為純粹個人經驗之分享,並無推介任何提到標的買賣之意。
讀者應獨立判斷,審慎自我評估並自負投資風險。

本文經授權轉載自Moneybar
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