「如果你在大海中撈不到針，就把大海買下來！」——約翰．柏格（John Bogle）

被美國《財星》（Fortune）雜誌譽為20世紀四大投資巨人之一、與股神巴菲特齊名的「指數型基金教父」約翰．柏格（John Bogle），於本週三（2019年1月16日）因癌症逝世於美國家中，享壽89歲。

柏格於1974年創立先鋒集團（Vanguard Group），推出世界上第一檔指數型基金，就此開啟投資「一籃子股票」的先河。在當時，大家對指數型基金並沒有太多了解，因而對柏格的行為多所戲謔，該檔基金甫推出時的銷售額奇差無比。

早在1950年代初期，柏格仍就讀普林斯頓大學時，他就發現共同基金難以超越整體市場表現所帶來的績效。他在2014年接受《Smart智富》月刊獨家專訪時表示，「千萬不要忽視『小小算術』的驚人力量！」柏格說的「小小算數」，指的便是投資共同基金時所需付出的管理費及手續費，一般約為2%～3%，表面上看來占投資總額極低，但長期而言成本亦為複利成長，使得投資人的報酬率損失比預期還要高出許多。

他將對共同基金的研究成果發表為畢業論文，威靈頓基金公司創辦人沃爾特．摩根（Walter Morgan）對他青眼有加，並將其延攬入行。柏格一開始便展現了他在投資上的驚人天分，一路爬升至執行長的高位，負責管理旗下一檔大型平衡基金。

1973年爆發第一次石油危機，美股步入空頭，威靈頓公司所擁有的基金淨值剩下原本的4分之1，股價亦從50美元一路崩跌，至1975年僅剩不到5美元，最終連帶導致柏格執行長的位置不保。

這次的事件讓柏格更加確信，現行經營共同基金的管理方式——仰賴明星經理人戰勝市場是無效的。那麼，能不能創造一檔基金，無須靠任何人管理，只需要追蹤大盤指數，就能複製整體市場的績效，不追求打敗市場、亦不被市場所打敗，進而立於不敗之地呢？

秉持著這樣的信念，柏格於1974年創立了先鋒集團（Vanguard Group），並於隔年推出了先鋒500指數型基金（Vanguard 500 Index Fund）。先鋒（Vanguand）之名源自於18世紀末，與拿破崙作戰的英國海將納爾遜（Horatio Nelson）。納爾遜秉持著過人的英勇及智慧，面對橫掃整個歐陸的法國軍隊，仍能出奇制勝，而當時使用的戰艦名稱就是先鋒號（HMS Vanguard）。柏格的野心及企圖由公司名稱可見一斑。

起初，這檔劃世紀的基金商品並未得到大多數投資人的青睞。直到1987年10月19日美國迎來歷史上最嚴重股災，難以解釋的大崩盤讓愈來愈多人轉向柏格提倡的「應該追蹤市場，而不是試圖戰勝市場」的投資觀。

其後數年，先鋒500指數型基金的績效表現，不斷超越其他共同基金。先鋒集團更一躍而成全世界規模最大的基金公司之一。即便柏格退休後，他仍持續的書寫、演講，揭露投資產業背後的真相。

柏格在共同基金上的改革，讓先鋒集團降低自身營運成本，亦讓一般散戶投資人免於被看似低比例的管理費所蒙蔽，而能以較低廉的費用取得較高的報酬。

聽聞約翰．柏格逝世的訊息後，先鋒集團現任執行長Tim Buckley立即發布聲明表示，「約翰．柏格不僅對整個投資產業造成巨大的影響，更重要的是，他為不勝枚舉的大人和小孩，保存了他們的未來。」一代巨人雖不免隨著時序殞落，然他為後世造成的影響必永垂不朽。

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