理由3》股東單純！籌碼面相對穩定
前言提過，除聯邦金甲特之外，其餘金融特別股有5成股東來自於金融機構，其餘3成來自於退休基金及特定法人。至於普通股的股東大部分來自散戶及外資，問題是，外資是跟著金融情勢好壞買進賣出，因此，雖然是同樣的發行機構，特別股跟普通股的走勢就不相同。

以國泰金為例，根據2017年財報，普通股的外資持股28.8%加上普通股個人持股19.92%，合計48%；特別股的外資持股0.04%加上普通股個人持股5.36%，合計5.4%（詳見表3、表4），可預期普通股的波動會比特別股高。

理由4》高股利！已被法人視為長期收息部位
退休基金或壽險公司的投資組合通常分成：（1）長期收息部位：金融特別股屬於創造經常性收益，非短線交易，以長期收股利為主；（2）中短線交易部位：普通股對專業法人來說，主要是來回操作、低買高賣，以價差收益為主。

普通股可能因為股價過於高估而被賣出，股價低估而被買進，但專業法人不會因特別股價格上漲而賣掉手中持股，因爲金融機構持有特定特別股的部位都很大，若拿1%的特別股出來賣，造成市場價格下跌，進而導致手上99%未賣出的特別股價格帳面損失的話，將會影響公司淨值，反而得不償失！（本文摘自《7檔特別股養我一輩子》，MissQ著，法意出版）

Tips＿以金融特別股報酬率去評估普通股投資

之所以要了解金融特別股的另個重要原因是，金融特別股代表「保守投資的收益率」。假設普通股的長期存股預期報酬率跟金融特別股報酬率差不多，卻要承受「盈餘波動」及「股利非優先」的劣勢，不如投資金融特別股。換句話說，各位可以把金融特別股報酬率當成基準利率，再去評估其他投資的利差值不值得。

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