![](http://ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2018/08/46c31ec0e1122a1a7c14d9c47d0050df.jpg)
之前我們談過「夏普值」是指投資人每多承擔一分風險,可以拿到較無風險的報酬率(如定存利率)高出幾分的超額報酬。簡單一點的說法就是衡量基金是否可以用「愈低的波動」創造出「愈高的獲利」,這就是CP值的概念。
夏普值公式=(報酬率-無風險利率)/標準差。
我們以2檔基金舉例說明,若單以「報酬率」來看乙基金優於甲基金,若再考量風險指標「標準差」,兩者也都符合高報酬高風險及低報酬低風險的概念,此時就得用「夏普值」來衡量哪一檔基金的CP值比較高了。以下可以明顯看出乙基金的報酬率高於甲基金:
基金標準差和報酬率比較
![](http://ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2019/04/54c1cef20d1fa63aa7b750b815cb4811.jpg)
再來用夏普值來看這2檔基金的CP值誰比較高,假設市場定存利率是1%(即風險利率),可以算出2檔基金的「夏普值」分別為:
1.甲基金「夏普值」=(8.5-1)/5.5=1.36。
2.乙基金「夏普值」=(15.5-1)/15.2=0.95。
甲基金夏普值勝過乙基金
![](http://ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2019/04/a03f47dace53725b0f08602b41c68e39.jpg)
結論:以CP值來看,甲基金可以用「愈低的波動」創造出「愈高的獲利」。
夏普值的確是很好用,下篇我們將透過「夏普值」來幫我們建立最佳投資組合。
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