是否欠錢壓力大，負債比率＜50%
資料來源：艾蜜莉定存股軟體

金融業的負債比都偏高，因此不必太在意這項，但對金融股來說，很重要的是「逾放比」，一般來說，銀行的逾放比在0.3%以下為佳，逾放比率低，表示該銀行授信控管良好，債權變成呆帳的比例比較小；逾放比率高，則表示銀行授信放款控管粗糙，債權變成呆帳的機會更高，呆帳收不回來，放出去的款項將變成損失。

合庫金（5880）與其子公司之財務比率
資料來源：合庫金106年年報

合庫金的逾放比尚在可接受範圍內，如有偏高的情形，則需留意原因為何。

是否印股票換鈔票，股本膨脹比＜20%
資料來源：艾蜜莉定存股軟體

一般來說，若是企業有盈餘，可能會將盈餘轉增資，這樣股本將會變大，但若是企業的獲利持續增加，對股東來說可以一起享受企業成長。合庫金每年都會發放股息股利，也就是說每年都會將盈餘轉增資，因此股本不斷地變大是可預期的。

合庫金（5880）股本組成
資料來源：合庫金106年年報

從上述資料可以發現，在101年及104年，公司各進行了一次現金轉增資，其使得股本膨脹速度稍快。股本變大不一定是壞事，還要來看EPS是下降或是上升？

以下節錄自經濟日報
合庫金（5880）公布第1季稅後淨利為新台幣40.61億元，每股盈餘（EPS）為0.31元，稅後淨利較去年同期成長5.67%，EPS也較去年同期上揚6.90%。資產報酬率（ROA）0.46%、股東權益報酬率（ROE）7.50%，金控資本適足率（CAR）113.68%；核心子公司合庫銀行稅後淨利35.78億元，其中資本適足率BIS）為13.32%。

合庫金獲利來源主要雙引擎銀行與壽險，其中來自合庫銀行為86.36%，其次為合庫人壽之6.44%。合庫銀行第1季稅後淨利較去年同期成長5.39%，獲利主要來自於利息收入增加與手續費收入增加所致，存放利差提高到1.427%較去年同期增加5.3bps，利息淨收益較去年同期成長1.03%，手續費淨收益較去年同期成長1.40%；第一類資本比率亦提升至10.59%。

從以上資訊可以得知，合庫金的EPS正向地持續升高，也就是合庫金獲利有成長，因此這項目也暫時不用太過擔心。

總結》
合庫金算是配息穩定且成長很穩健的金融股，相較於其他的金融股，其入手價比較平易近人，是小資族可考慮的標的。但艾蜜莉還是要再次提醒，買股票前要先釐清自己的心態，想清楚是要存股，還是想要賺價差，以合庫金來說，其價差不會有太多的波動，在股災來時，也是有可能會跌到腰斬價，要確定那時候，自己仍然有信心持有，不會恐慌性停損，也不會因為缺資金而被迫賣股票，才能達到存股的真正效益。

再怎麼樣，畢竟仍是股票，合庫金的過往配息的確很穩定，但也沒有「保證」未來一定也會如此地穩定，投資者們還是要定期留意企業的走向。

★警語：以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估，切勿以跟單模式進行！

本文經授權轉載自小資女艾蜜莉的理財學
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小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）

出　　生：1982年

學　　歷：長榮大學大眾傳播系

現　　職：金融研究員

著　　作：《小資女艾蜜莉：我的資產翻倍存股筆記》、
《艾蜜莉教你：自動化存股小資也能年賺15%》

操作戰績：將180萬元本金透過逆勢價值投資，在5年多內翻成425萬元資產

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