從美債殖利率出現「倒掛」現象後，美股依然可以持續走平均731天的多頭走勢，以及平均40.86%的上漲幅度來看，訂戶在看待這一次倒掛現象時，雖然需提高警覺全球經濟衰退的風險，但對股市投資而言，慶龍認為依然可以保持謹慎樂觀的心態。

現階段雖然仍可保持謹慎樂觀，來看待股市波動，但為了讓風險與報酬取得最佳平衡，合理且理想的做法，就是將股票與現金比率，調整到5：5，或6：4的水準，如此配置有兩大好處，第一，是保有一定的股票部位，繼續參與台股的上漲行情。第二，若是未來出現非理性下跌時，手中還有足夠的銀彈，作為進場撿便宜的籌碼。

畢竟，從過去慶龍的經驗來看，投資市場中有一件比悲傷還要悲傷的事，就是明明知道一檔好股票，已經跌到「非常便宜」的價格，但手中不但沒有任何錢可以再加碼，甚至還握有一大堆高檔被套牢的股票，完全失去可以透過市場大波動，來賺取超額利潤的機會。

最後，提醒一點的是，上述的資金配置，完全可因人而異，風險承受度較高者，股票與現金的比重都能做調整，甚至100%股票也未嘗不可，但重點是，手中一定還要有額外可動用的資金，或防禦型的股票，在行情一旦出現非理性下跌時，可作為進場撿便宜，或換股操作的籌碼。

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小檔案＿孫慶龍

學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師

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