達人開講
殖利率倒掛是衰退警訊？股市達人：近40年來倒掛後，股市仍平均上漲逾40%！
撰文者：孫慶龍 更新日期：2019-08-27
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今天早上（編按：本文撰於6月4日），遇到一位非常用功的投資人，跑來問慶龍：「最近美國短天期的公債殖利率，與長天期的殖利率，出現利率倒掛的現象，是不是代表全球股市要開始大跌了？」。
郭台銘亦對經濟景氣前景提出警訊
無獨有偶，鴻海（2317）董事長郭台銘6月2日在接受媒體採訪時，語出驚人表示，「世界經濟將會在數月、甚至數週內產生急遽變化，比金融海嘯更大的海嘯即將來臨。」他進一步說明，我要是蔡總統的話，現在應該坐在總統府召開國安級的經濟彙報，中美貿易大戰台灣不能置身事外，最近很多中小企業的模具廠商，都反映拿不到訂單，這次可能會發生比金融海嘯還要大的問題，在短時間內出現，進而衝擊國內消費，造成經濟崩潰。
換言之，上述2件事情若都擺在一起看的話，還真得會讓投資人開始擔憂接下來台股的發展。
整體而言，郭董的擔憂出於何處？目前還無法確切得知，不過針對美債殖利率出現「倒掛」問題，慶龍的回答如下：
首先，先來解釋，什麼叫做利率倒掛？一般而言，長天期的債券，由於投資人需要付出比較多的時間成本，因此要求的利率自然會高於短天期的債券，然而，若發生長天期利率低於短天期利率的現象，由於已違背正常市場的運作模式，因此利率扭曲的背後，似乎暗示「有大事情」即將發生，而這個所謂大事情，從歷史經驗來看，通常都指向全球經濟將出現大衰退。
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