檢視符合7%存股聖經條件的標的，這篇文章慶龍想要進一步分析的，就是《投資家日報》長期追蹤、核心業務在銅箔基板的台燿（6274）。

台燿2023年5月3日公告2023年Q1財報，一開始確實讓人有些意外，畢竟單季出現0.77元的虧損，不僅終止2010年以來連續52季都能獲利的營運紀錄（編按：上一次出現單季虧損，可追溯到2009年Q4），更刷新2008年Q4單季虧損0.59元的歷史最差紀錄。

圖片來源：孫慶龍的投資部落格

不過，進一步追蹤2023年Q1之所以會創下史上最高的虧損紀錄，並不是來自「本業」，而是來自於「所得稅」，對公司而言，這是減少了一些現金資產，但繳稅是國民與企業應盡的義務，因此也只能視為必要的成本。

檢視2023年Q1財報，台燿的稅前淨利為2億8,900萬元，若依照前2季所得稅率約23%計算，應繳的所得稅約6,600萬元，稅後淨利約在2億2,300萬元，再除以2億6,920萬發行股數，EPS約落在0.82元；然而，由於2023年Q1台燿所得稅暴增到4億9,600萬元，因此也導致稅後淨利掉到約負2億600萬元（＝2億8,900萬元－4億9,600萬元），單季EPS由盈轉虧、至負0.77元。

圖片來源：孫慶龍的投資部落格

根據該公司表示，2023年Q1之所以會有這麼多的所得稅費用，主要原因是從中國匯回21億元的海外盈餘，被台灣課徵了20%的所得稅所致（編按：海外盈餘匯回的稅約4億2,000萬元）。至於台燿為何選擇此時匯回海外盈餘？主要是考量中國未來幾年都沒有資本支出與擴充產能的資金需求，因此選擇將閒置資金匯回台灣。

本文獲「孫慶龍的投資部落格、投資家日報」授權轉載，原文：利空新聞要反著看：以台燿（6274）為例
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小檔案＿孫慶龍

出生：1977年
學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：致理科技大學財金系講師
現職：《投資家日報》總監