嗨大家好，我是咪編，今天要來繼續和大家介紹，由知名專業投資人和總經專家李其展（大佛）所寫的新書《李其展教你搞懂經濟再投資》的第2章「債市攻略」。

相信許多人都聽過，可以用「股票和債券」來一起搭配做資產配置，而股票大家都已經很熟悉了，這裡就不再贅述。但你知道影響債券投資報酬的因素有哪些嗎？如果不知道的話，就讓咪編來幫你介紹一下吧！

影響債券投資報酬的關鍵7因素

李其展在《李其展教你搞懂經濟再投資》這本書中提到，影響債券投資報酬的關鍵因素共有7個，分別是：

1.利率

當利率上升時，債券價格就容易下跌；當利率下降時，債券價格就容易上升。所以利率波動絕對是影響債券價格變化的重要原因。

2.信用風險

信用風險又稱「違約風險」，可以從信用評級來觀察。通常信用評級高的債券（BBB-以上，或Baa3以上），因為違約風險較低，是令人安心的投資標的，因此即使它的利息不高，也能吸引投資人投資。

反之，信用評級低的債券（BB+以下，或Ba1以下），因為違約風險較高，所以需要提供較高的利息才能吸引投資人投資。

3.匯率

由於海外債券在發行時，可能是以美元、歐元、日幣或南非幣等外國幣別計價，未來發放的債息也會是同樣的外國幣別，但台灣投資人若想投資海外債券，多半是透過用新台幣計價的共同基金或ETF來持有，因此在轉換貨幣時，就會有匯率風險。當然，匯率波動不一定是負面影響，也有可能讓投資人賺到匯差。

4.再投資風險

由於債券價格會受到利率影響而變動，但沒人能知道利率之後會上升或是會調降，而一但利率改變，手中持有的債券報酬率也會跟著變動。倘若手中的債券因利率變動使得報酬率變得不再吸引人，就有可能需要賣掉原有債券，改買其他更有吸引力的債券，如此一來，就會有再投資風險需要克服。

5.通膨

在高通膨時代，如果投資人的投資報酬率低於通膨率，就等於你的錢變薄了，能買到的東西變少了。所以當市場預期未來通膨將一路升高時，愈長期的債券價格就愈容易持續下跌。

6.流動性風險

由於目前投資債券商品的管道眾多，且各種通路交易模式不同，若是直接申購發行機構的個別債券，即使看到滿意的價差空間想要提早出售，也未必能夠成交，或是面臨價格變動較大，或是價差擴大帶來的風險。

若是在債券價格下跌時想要賣出，若發現同時有其他人也想賣出，就有可能因為買方不足而導致價格進一步下跌，更甚者有可能因為某種原因而停止交易，屆時就可能需要持有至到期日才能夠收回本金。

7.事件風險

債券的發行機構可能會因為市場波動、經濟或政治事件的重大變化，導致信用評等改變而違約，進而影響債券價格的變動。

以上，是影響債券投資報酬的7個關鍵因素，也是咪編看完《李其展教你搞懂經濟再投資》這本書第2章的心得，有興趣了解的人，可以把書找來看一下喔！

本文獲「小編愛投資線上讀書會」授權轉載，原文

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