股市漲回2萬點以後，有大大想說大力加碼高股息ETF，試想一下，如果貸款500萬元直接All-In，以每年10%殖利率換算下來，1年可以領50萬元，每個月就是幫自己加薪4萬1,600元，這不就能躺著領錢了嗎？現金流正數！感覺每天都能在咖啡廳悠閒滑手機。

這只是理想，但我們活在現實中，貸款難道不用還錢嗎？500萬元的信貸，算3%利息就好，1個月光是利息加本金至少要還3萬多元；然而最重要的是，高股息ETF的配息不是保證數字，但貸款要還的款項卻是鐵打的。

4月初的大跌，希望能給大大們更多啟示——股市不會永遠向上，不能期望運氣持續好20年以上，等到你把貸款都還清了之後股價下跌，等於用借來的錢堆現金流，很難經得起大風大浪。

高股息ETF是很棒的現金流工具，但最好要拿自己的餘裕資金去慢慢布局，慢慢滾雪球，不是一頭熱地拿銀行的錢，去賭未來20年的每一分配息都能穩穩到手。

真正的自由，是什麼都不用擔心，也能好好睡覺、安心過生活，別讓看起來很香的現金流，變成壓得自己喘不過氣的負擔，一個不注意，躺平夢想可能就變成還債地獄…。

貸款有還款壓力，容易做出錯誤決策

有大大反映：「也有少數人靠貸款達成財務自由呀！」對，是有「少數人」沒錯，畢竟貸款也是理財的一環，雖然我不鼓勵貸款投資，但也不否認有厲害的大大善用貸款。只是貸款投資＋高點投入，風險真的很高很高。

以下我再補充一些貸款的盲點，大大們可以自行評估：

1.槓桿放大獲利，但更容易放大虧損

借錢投資的最大問題是本金並非自己持有，如果遇到大行情，股市、債市的波動加劇，帳面虧損可能會加倍地放大心理壓力，導致做出錯誤的投資決策。

例如，買進某檔股票或ETF，但當價格下跌或是不如預期發展時，你可能就會因虧損、焦慮而提前賣出，結果沒賺到該有的價差或股息，還可能造成虧損。

2.股市下跌，ETF配發的股息可能隨之減少

如果經濟或景氣轉差，股市下跌、ETF成分股的股價也下跌，不再有那麼多資本利得可以作為股息發放的話，股息、殖利率可能會跟著減少、下降。要是你在高點投入太多，導致成本過高、殖利率差的話，未來的股息說不定無法cover貸款利息。

3.借來的錢無法「等到回本」

股票或ETF確實能帶來被動收入，但問題是，如果投資商品在短期內價格下跌，但貸款的利息還是要付，不像自己存下來的錢可以長期放著等它回本；如果有突發狀況，例如股市下跌、意外支出、市場事件等，可能就得在價格不好的時候被迫出場。

結論來說，雖然槓桿套利的方式理論上可行，但還有很多不易預料的風險，尤其是在市場不確定性增加的當下，這樣做可能會讓自己的財務狀況變得更加脆弱，所以我個人不推借錢、貸款投資，使用自己可支配的閒錢還是比較穩當。

溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！

本文獲「艾蜜莉-自由之路」授權轉載，原文

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小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）

1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。

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