達人開講
如果手上的錢不多，借錢投資可行嗎？達人詳細解釋，帶你找到適合自己的做法
撰文者：撰文者：Ａ大的理財心得分享＿ameryu 更新時間：2021-09-13
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「理財投資の經典問題」借錢投資到底可不可行？關於這經典老問題，個人覺得要從「心理觀點」出發。
「您想借錢投資的理財目標是為了什麼事？」我問。
「覺得目前的賺錢速度太慢！」這是Ａ大從訪問網友至今，最多人說出口的答案。
雖然書上都一直告訴我們「不要借錢投資」，但看著別人不斷地分享借錢投資的賺錢經驗，要不動心真的不容易。你可能會這樣想：「我是不是也能夠如法泡製？借錢買股『賺利差』？」
這裡指的「賺利差」是指「股票殖利率」與「借款實質利率」之間的利差。另一種狀況是手上有「不動產、可抵押資產」，覺得資產放在那邊長草，沒有被活用，沒有辦法轉變成生財資產，感覺非常可惜。
覺得「賺太慢」、「資產沒活用」，以上兩點往往是投資人會想借錢來投資的原因。
能不能借錢投資，最簡單的判斷方式
1.貸款月繳金額是否有超過您月收入的30%？
2.後續的貸款加上目前債務的月繳金額，是否超過月收入的三分之一？
3.貸款繳清之前，人生是否會有重大變化，那開銷是否會跟著增加？開銷增加後，你是否還有能力負擔這筆貸款月繳？
風險自承、盈虧自負，我想這是多數人對於投資的認知，但是借錢投資不一樣的地方是，你還要考慮後續的「貸款成本支出現金流」。
基本上來說，只要你「貸款繳得出來、沒有收入中斷的煩惱」，確實是可以去借錢來投資。不過，我希望各位在借錢投資之前，是已經確實地了解風險之後再去做。
借錢買股「賺利差」的3大風險
1.央行升息
2.股票價跌
3.現金股利的不發放或是縮水打折
這邊需要特別留意3點：
1.當心賺了利差，賠了價差（沒有填權息）
2.別過度仰賴過去的現金股利數據（過去績效並不代表未來績效）
3.現金股利是否再投入？
以借款 1,000萬、利率 1.32%來討論，假若您是採用「只繳息不還本」的借貸方式，最大的風險就是「央行升息」，尤其是因通膨而引起的升息。畢竟目前（編按：本文撰寫時間為 2021年8月8日 ）的市場利率偏低，借錢投資似乎很划算，若不還本金的話，每月需繳納 1萬1,000元的利息給銀行，然後在投資歷程結束後，把本金還給銀行，剩下的就是我們賺到的。
聽起來好像很理想、很簡單，但實際上真有那麼好康？如果真的沒風險，銀行、金控自己做就好了，何必留給小散戶。
這邊要留意的地方是，央行若每升息半碼（0.125%），每千萬元的貸款，每月利息支出會增加 1,041元，若過段時日從利率低點升息兩碼（0.500%），每月的貸款利息支出，則會來到 1萬5,166 元，您要自行評估這樣的升息幅度您是否能接受？
再來是股價下跌的問題，有些人借錢買股票是為了賺取「股票殖利率與借款實質利率」之間的利差。當然，借錢投資最理想的狀態是「既能賺到現金股利又可以賺到中長線價差」。
但是很多人都會掛在這個地方，貪圖眼前的小便宜而因小失大，賺了現金股利的配息，卻因為個股沒填權息成功，因此賠上了「股價差」。原本是想要賺取快速填權息的價差，沒想到填息速度太慢，結果「持股」變「存股」。
再來是你怎麼看待短期虧損，股票配了現金股利後，價格減少實屬正常現象，萬一遇到市場持續下殺，股價大跌，請問您預計用什麼策略來應付這個情況？（例如金字塔投資法）
再者，很多時候我們都會陷入「經驗法則」的刻板迷思，潛意識的認為過去都有配息，未來必定也會相同水準的現金股利配發，或是認為「百年不跌的超級牛皮股」一定會填權息。
要提醒各位的是，縱使過去曾發放6%～8%的現金股利，未來不一定能繼續維持這個水準。實際上，每年都能夠快速填權息的股票並沒有很多，過度樂觀的我們，是不是也該想想萬一現金股利「不配發」或「縮水」的情況？
此外，萬一遇到現金股利延後發放，請問您該怎麼辦？例如2021年就有不少公司，因為疫情關係股東會延期，導致縣金股利發放日期也跟著往後延。
這會關係到您是怎麼規畫「借貸資金」的運用，有一種規畫手法是「用現金股利來支付下一年度的貸款利息」，然後從中賺取利差來當作實際報酬，或拿來當生活費，或者是將沒用完的現金股利，再投入該個股，擴大本金部位。
「利差型」的投資初期，週轉金是必要的存在。
規畫「投資週轉金」的方式有那些？還款的選擇，你打算如何支付「貸款月繳」？了解基本的風險之後，再來要去想想，您的借貸，後續要怎麼還款。
問題1》請問您打算怎麼還款？
選項Ａ：只繳息，不還本金
選項Ｂ：本金利息固定攤還
問題2》用什麼資金來支付「問題1」的選項
選項Ｃ：整筆資金做規畫，但還款的資金來源，預計用現金股利來支付。那你就要想想，在還沒有領到現金股利之前，你要如何支付貸款月繳。
註：殖利率太低的個股，當然就比較難操作。要自己畫時間軸來理解利息支付的時間點，直到下一次的現金股利發放。
選項Ｃ－１：不想拿薪水的錢來繳利息
假若不考慮用收入的一部分來付貸款月繳，那只能從貸來的資金裡面取一部分來做規畫，先預留3個月～6個月的貸款月繳，然後過陣子再賣掉一部分的股票，用來支付貸款月繳，直到該個股的現金股利入帳，用來銜接次一年度的貸款支出現金流。然而，萬一遇到現金股利不足以支付次一年度的利息總額時，那就要另外規畫。
用借來的錢，０按月支付要還給銀行的錢。當然還有其他的規畫方式，但礙於篇幅有限，各位可以自己想想。
選項Ｃ－２：用月收入來繳一段時間
比較務實的做法是，用薪資來支付貸款利息一段時間，直到現金股利入帳。次一年度開始，就是今年度領到的現金股利去按月支付下一年度的貸款利息。
關於次一年度繳利息的規畫操作方法有2個：
方法1：轉入利息扣款帳戶中，以指定到期日的方式去做定存規畫以搭建「付款現金流的方式」，讓利息自動被扣走。
方法2：用現金股利，另外再買一檔「個股／ＥＴＦ」在繳息日之前，賣掉足以支付利息的持股，然後把錢轉到利息扣款帳戶中，等待利息扣款。看你覺得哪一種方便就選那一個，這沒有絕對性。
選項Ｄ：借來的資金做好規畫後就不動，而還款來源則是用日後的薪資收入來支付。投資不發現金股利的個股，就要用這種方式。
還款方式的不同，會有不同的風險，也會造就不同的投資成果，但唯一的共通點是，借錢來投資後，盡量別再用「融資」的方式買進股票。萬一股市大跌，持股虧損超過23%被發追繳令，若沒錢可將「融資維持率」補齊，那會被迫「斷頭」變「雙殺」。
關於借款利率
利率，是借錢投資會不會成功的因素之一，借款利率肯定是愈低愈好，但不見得每個人都能拿到1.32%這般利率的貸款，那利率多少以下是可以借的？這部分要看你是打算。
選項Ａ：只繳息，不還本金
若您是找到在一定期間內只需繳納借款利息，但不用還本金的貸款，那借款年利率２％以下會比較適合用來操作借錢投資。
選項Ｂ：本金利息固定攤還
若您的貸款是傳統型房貸（20年期以上，利率低於2％）或是信貸、貼心相貸等的「本金利息固定攤還」，那5年期～7年期 3.80％以下的借款利率，算是還能加減賺利差的借款利率。
為什麼還款方式不同，可借款利率的評估會不同？
答案很簡單「機會成本」的不同，再來是看還款方式的不同所造就的「總支出成本」為多少。
選項A：不還本，只繳息
以不還本年利率２％來討論，借款5年，每100萬元的利息是2萬元，5年一共要支付10萬元的利息。
選項B：本息固定攤還
若是以5年本息固定攤，假若借這筆資金，我預計利息總開支打算控制在10萬元以內，最快速的計算方式就是本息總額／分期期數＝粗估月繳，用粗估月繳再去回推「實際借款利率」就能得到答案。計算的方式有二，
（1）用網路上的總費用年百分率的計算機
（2）查詢「萬元利率因子表」
以抗通膨的角度來討論「利差報酬」，借款實質利率為2％，你的投資組合少說也要每年都有5％，才能抵銷看不見的通膨。
貸款的項目
市場上常被用來做借錢投資的貸款大致上有3種：
1.房貸
2.信用貸款
3.保單貸款（這比較少見）
當然還有其他的操作方式，例如法人週轉金的借貸，或者是小規模營業人、青年創業貸款的借貸。在房貸的部分，尚有第2順位的貸款，俗稱二胎。但利率不見得會比信用貸款還低。因此在進行二胎貸款時，建議問清楚之後再申辦。
關於「寬限期」
比較常用的手法是使用「寬限期」，要留意的地方是，你要看寬限期是內含在總還款年限當中，還是外加。以40年房貸為例，只要你「夠年輕」，寬限期可以長達5年。
所謂的「寬限期」，就是只繳納利息但不還本金，假如你借了1,000萬，你能操作的時間就是前5年。
但是，要當心的地方在這，如果你的寬限期是內含在總還款年限當中，然後沒有轉貸，沒有換約，這樣原先貸款月繳的計算基期就會變成420期，等於說每貸款1,000萬元，貸款月繳就會從原本的，每貸款一千萬月繳2萬6,728元，躍升到月繳2萬9,648元（編按：假設利率一樣不變，以1.30%計算之）若5年過後，利率提高至1.80%，每貸款1,000萬元、分420期攤還，月繳則為3萬2,109元。
若寬限期時間是「外加」，那5年的投資歷程結束後，那你貸款月繳的計算基期，一樣會是用480個月去計算，如此一來，每貸款1,000萬元的月繳金額，就是2萬6,728元，這會比較輕鬆。
但是，若要做「最壞的打算」的評估就是這樣推估。這中間的差距有5,381元，至於有沒有差別，這就見仁見智了。
借多少額度是我可以負擔的？
最簡單的方式是用你「每個月原本可以存的金額，直接乘以你預估的還款總期數」。
舉例來說，每個月可存5,000元，備用金有10萬元以上，預計這筆錢要放5年。
「額度的評估」：5000（元）Ｘ 5（年） Ｘ12（月） = 300,000（元）
這個就是依照您目前的儲蓄能力之現況推算出來的「合理借款額度」。
再來套用剛剛說的利息評估，3.80%分60期的月繳金額：300,000 （元）/ 10,000 Ｘ183.264 = 5497.92，月繳金額大約落在5,498元。
如果您覺得這樣的月繳金額太多，超過您的預算，那就直接把貸款額度打折，例如打9折，那月繳金額也會跟著打折。
原則上，借錢投資還是要審慎評估、量力而為之，畢竟這筆錢借下去，就是影響未來好幾年的生活，如果您真的超級超級想要快點變有錢，運用適當的借貸方式，其實是可行的。
這時候也要務必考量「收入中斷」的風險，萬一收入沒了，要如何支付「貸款月繳」？
在您看完本文後，想必已經充分了解這3大重點：
重點1》借錢投資「賺利差」，會面臨的3種風險
1.升息
2.價跌
3.不配息
重點2》還款方式中，「只繳息不還本」與「本息固定攤」之間的差異
並非每個人都能跟銀行談到只繳息不還本的借貸，若您的借貸是「本息定額攤還」的，務必三思而後行。
重點3》借款額度
借款額度要抓多少，貸款月繳大約是多少前一年度的現金股利是否能完全支付，萬一不夠，每月收入是否有餘額可以來支付？關於借錢投資，個人是不鼓勵也不推薦，但，人生是無數抉擇的總和，若真要這麼做，務必寫好投資劇本之後，三思而後行。
一切由您自己決定，你只要記得一件事，貸款，是在預支未來的薪水收入。莫讓借貸後的生活變得入不敷出，那這筆投資對您來說，投資失敗的風險會大增。
借貸成立的當下，就是在向未來的自己借錢。您是把未來的錢，提前拿到現在來用，如果「投資收益」無法贏過「借貸的總支出」，那你借錢投資等於是在替自己「製造負債」。
人，一但感受到壓力，往往會失去冷靜的判斷能力，萬一生活或投資出狀況而缺錢，這時候往往就是「有啥賣啥」，那賠錢也就不意外了。
投資想要賺錢，生活不能缺錢。
以上是Ａ大覺得在「借錢投資」之前，你該留意的「細節」我是 ameryu（Ａ大）希望本期的『秒投專欄』能讓您有所收穫，或是有一點點啟發，感謝您的耐心閱讀。
本文經授權轉載自秒投-頂尖的投資高手都在這（台灣版）
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