股災才過去短短4個月，美股標普500指數與那斯達克指數早已雙雙創下歷史新高，台股也成功攻上新高點，市場呈現一片多頭榮景。

這波行情並非人人都能搭上順風車。被視為散戶信心指標的台股融資餘額，僅回到股災前的約7成5，顯示多數投資人信心不足，仍保守維持低股票水位，甚至選擇空手觀望，只能眼睜睜看著指數一路上漲。

市場最大陰影仍來自關稅衝擊。美國計畫對晶片課徵100%，甚至300%的關稅，雖然部分在美建廠或承諾建廠的廠商可獲豁免，短線看似對台灣半導體有利，但對仰賴全球供應鏈的傳產而言，出口毛利率與接單能見度備受壓力。

高盛估算，約6成關稅成本由美國企業承擔，其餘部分則轉嫁給消費者與外國出口商。這代表美國企業的營運成本與獲利同步被壓縮，進一步影響資本支出與股市表現。同時美國經濟韌性也逐漸動搖，住房需求降至金融危機以來低點，勞動市場轉弱，通膨壓力減輕；再加上美中新一輪關稅牽動供應鏈重組與角力，一旦情勢惡化，可能再次掀起市場巨浪。

這波股災後的走勢，也再次驗證耐心的重要性。無法承受波動的投資人，往往在股災中因恐慌被迫停損，錯過了後續反彈。對多數散戶來說，與其頻繁進出，不如堅持長期持有，會是相對容易賺錢的策略。

根據J.P.Morgan與Visual Capitalist 統計，2003年～2022年若投資人買進標普500指數，全程抱著不賣，1萬美元能成長至6萬4,844美元，年化報酬率達9.8%；但若買賣進出而錯過最佳10個交易日，最終僅剩2 萬9,708美元，報酬幾乎腰斬；若錯過40日，更會變成負報酬，僅剩8,048美元，等於錯失大半潛在獲利。

過去20年，10大最佳漲幅日有7天出現在空頭時期，且常緊接在最慘烈的跌勢後。2020年疫情股災，股市大跌隔天就迎來全年第2好的漲幅；2015年最佳漲幅日，更出現在全年最差表現後2天。這顯示，恐慌拋售常讓投資人錯過關鍵反彈，導致長期績效落後。

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