好公司用錯誤的價格買進，會承擔過高的風險，也就是有很高的機率會不賺錢。洪鑑穩說，因為買進的價格就是成本，同時也是投資人對1家公司所認定的價值，如果一開始認定的價值是正確的，最終獲利的機率自然會大增；反之，若認定的價值是錯誤的，則虧損的機率就會大增。
因此除了學會辨識好公司外，還要知道公司的價值在哪裡。股神華倫・巴菲特（Warren Buffett）曾說過，買進1家公司的股票，等於擁有這家公司的一部分，所以他重視的是公司每年的獲利。洪鑑穩解釋，買進1家公司的股票，就得把自己當成是這家公司的長期股東，所以公司未來的獲利能力才是要關心的重點，因為「公司未來的獲利能力＝公司的實質價值＝股價成長力」。
具有長期競爭優勢的公司
獲利能力亦會隨之增長
不過，現實生活中，1家具有長期競爭優勢的公司，雖然價值會隨著公司的獲利能力而成長，但是交易市場的股價卻受到人性的影響而起起落落，有時會高於公司價值，有時卻又低於公司價值。價值投資人要做的是，先找出公司價值在哪裡，才能跟股價比較，等待股價遠低於公司價值的時候買進（詳見圖1）。