美元指數自5月以來已連續4個月下跌，指數跌至約92點水準，逼近2018年年初的低點。不少投資人關心進入多頭走勢已長達9年的美元指數，是否要就此轉入空頭。不過就當前情勢判斷，美元指數仍未有真正構成空頭的條件，將當前的走勢視為「回檔」比較合理（詳見圖1）。
美元指數追蹤美元兌一籃子主要貨幣的強度，意即當美元兌其他貨幣的價值走勢更強時，美元指數將上漲；當美元兌其他貨幣的走勢轉弱時，美元指數將下跌。一籃子貨幣組成為歐元、日圓、英鎊、加元、瑞典克朗、瑞士法郎，其中歐元占最大權重，比重達57.6%；其次為日圓，占13.6%。
今年5月以來美元的弱勢主要受2個原因影響：1.美國祭出無限QE（量化寬鬆貨幣政策）救市：新冠肺炎疫情發生後，聯準會（Fed）為了穩定市場、提振經濟，宣布無限量QE，向市場大量注入流動性，擴大美元供給，使美元趨貶；2.歐盟共同舉債7,500億歐元：為了幫助會員國度過疫情衝擊，歐盟首次利用AAA債信評級共同舉債，高信評債券吸引市場資金認購，進而推升歐元，卻也使得美元指數大幅走弱。
但這代表美元指數將走入空頭嗎？回顧過去，美元指數走入空頭，多會出現以下特徵：1.美國與貿易對象利差縮小、2.其他各國GDP（國內生產毛額）增長要比美國強勁、3.世界貿易與製造業活躍度高、4.美股表現不佳使資金流入其他市場、5.美國干預其他國家匯率以實現弱勢美元、6.美國雙赤字（財政以及經常帳）持續增加。