美國已經在3月正式進入升息循環，對公用事業類股自然形成一股壓力。柯利坦言，由於受管制的公用事業是由監管機關設定「允許的股東權益報酬率」，因此，當融資成本或其他影響客戶負擔能力的成本上升時，「允許的股東權益報酬率」無法即時調整時，就會影響公用事業表現，監管關係也會因而較緊張。
不過，柯利觀察，當前公用事業公司與監管機關的關係良好，應能確保公用事業公司在基礎建設投資需求不斷成長下，能取得公平的「允許的股東權益報酬率」。除此之外，監管機關在計算「允許的股東權益報酬率」時，利率扮演了重要的角色。過去10年，當利率下滑時，公用事業類股的「允許的股東權益報酬率」也隨之下滑，因此，柯利認為，在未來的費率設定中，合理來說，高利率將對應更高的「允許的股東權益報酬率」。
小檔案＿約翰．柯利（John Kohli）
學歷：美國西佛羅里達大學會計系
現職：富蘭克林股票團隊資深副總裁、富蘭克林公用事業基金經理人
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