筆者不常書寫黃金，不過每次幾乎都命中最重要的大趨勢確立時間點。遠的不提，先回顧2019年2月號《Smart智富》月刊專欄文章〈一旦升息停止＋通膨升溫 黃金將重啟多頭行情〉中闡明，當景氣循環步入後期時，短中長趨勢，都指向黃金將演出大行情。在此文公布後的近2年，黃金一改多年的萎靡態勢，走出了金融海嘯以來的最大多頭，短短2年漲幅高達37.51%，和同期加計股息的標普500總回報指數幾乎不相上下，且絕大多數時間股市的報酬率都是遠落後於黃金走勢。
而2021年2月，在市場看好黃金的氛圍下，筆者發布了新專欄文章〈景氣一旦步入復甦期 黃金宜見好就收〉，闡釋由於景氣確認進入新一輪擴張循環，黃金將開始跑輸大盤，因此投資人應開始將資金撤出黃金，轉入股市，才能獲得相對更佳的資金報酬率。而就從此時開始，截至截稿時的5月19日收盤價，可以發現，在這段期間內，雖然股市因俄烏戰爭、強力升息、高通膨等諸多利空衝擊，表現相對不起眼，但黃金在這2年多來，竟無任何一日的累積報酬率超越標普500總回報指數！兩者報酬率差距竟達11.28%！完全驗證了當初該文預估的長期趨勢。
如今，更為重要的景氣成長期已經到來，這是另一個更為重要的時間點。過去2年，如果重金押注黃金，在股市表現相對低迷，黃金表現偶有佳作的情況下，可能只是「少賺」。但未來2年，如果重金押注黃金，卻可能會陷入「少賺很多」甚至「不賺反賠」的困境！接下來，就要從幾個總經面向來分析，為什麼我們認為，在這個市場仍舊看好黃金的氛圍下，應該從容退場，把資金放置更有效益的市場裡。