今年股市震盪、債市大跌，高資產退休族常採用的股債配置，這次未能發揮減緩資產波動的效果，雖然債息收入大於生活支出，現金流不受影響，但看著債券的帳面淨值大減，投資人難免心慌。究竟這波債券價格下挫、殖利率高漲，對退休族資產是威脅？或是隱含絕佳的投資機會？
股票與債券在過去20年長期維持負相關性，造就股債配成為多數人採用的資產配置。隨著年紀愈大、風險承受能力愈低，逐漸拉高債券占比，因此年紀較大的退休族，可能有過半資產都是債券，除了能領取債息，更能降低資產波動度（詳見圖1）。
然而，先是2022年股債齊跌，2023年股市漲了，債市卻因高利率環境恐維持更久、通膨等綜合因素，遭大量拋售而繼續崩跌，甚至讓美國30年期公債殖利率一度升破5%，創16年來新高紀錄。
被視為「無違約風險」的美國公債，長期受到喜愛固定收益的退休族青睞，當長天期（在美債，泛指10年期以上）公債殖利率於2018年達3%時，就有不少退休族開始買進，待2022年結束量化寬鬆貨幣政策（QE）至今，長天期公債殖利率重返3%後，一路攀升至今突破4.5%，都讓退休族一路加碼，幾乎是滿手債券。也因此，在這波債券大跌走勢中，難免心生惶恐，畢竟看著持有的債券帳面價值虧損10%，甚至是20%以上，不知道是要停損？還是再加碼？顯得憂心忡忡。