今年亞太地區漲幅居冠

出口優勢＋供應鏈紅利　越南股市高歌猛進

撰文者：馮志源 2025-10-01 瀏覽數：787

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沉寂數年之後，房地產市場現在重燃多頭火種，主要是因為越南國會自今年7月1日起，將全國行政區從63個整併為34個，建立更有效率的「兩級地方政府制度」，透過精簡官僚體系，以提高透明度、行政效率，並且提出清晰的長期城市願景。

整併後的省份能推動超越舊有行政界線的整體都市計畫，對越南房地產開發可說是關鍵性利多。根據越南財政部外資局統計，越南今年上半年房地產業吸引的外國直接投資（又稱為海外直接投資、外人直接投資，Foreign direct investment，FDI）年增逾1倍，達到51億7,000萬美元，占全國FDI總額215億美元的24%，房地產貸款餘額同步飆升至3,180兆越南盾，年增率高達140%，顯示市場對越南房產的信心正在大幅回升。

電子產品出口年增40%
成為越南貿易核心商品

越南過去經濟結構主要以紡織和農產品出口為主，近年隨著全球電子產業供應鏈移轉，越南迅速崛起成為全球電子產業布局的新興熱點，現已是全球第12大、東協第3大電子產品出口國。

根據統計，越南今年上半年出口總額達2,198億美元，年增14.5%。其中，電子產品及零組件出口額達384億美元，年增40%，占越南上半年出口總額的17%，成為越南出口貿易的主要核心商品。以出口國來分，今年上半年，越南對美國的出口總額達185億美元，年增65%；對中國的出口總額達82億美元，年增34.1%；對香港出口達47億美元，年增16.8%；出口至歐盟達46億1,000萬美元，年增12.5%；出口至韓國達41億2,000萬美元，年增59%，各項出口貿易數據不僅未見疲態，反而蒸蒸日上。

然而，需要注意的是，隨著人民教育水準逐漸提升、人口紅利高峰已過，越南缺工問題益發嚴重。除了人口結構的挑戰，電力短缺也是制約越南製造業發展的另一大硬傷。根據統計，越南今年上半年發電量僅小幅成長3%，但越南今年全年電力需求增幅預測將高達10%至15%，部分越南地區供電缺口甚至高達26%到30%，導致越南多地都會區傳出因電力不足而限電的消息，嚴重影響了供應鏈的穩定性。

缺電的問題，追根究柢，主要是越南為了響應國際環保趨勢，決定2030年後不再興建新的煤電工程，再加上政府對電價進行嚴格管控，發電公司虧損嚴重，難以吸引投資擴建新電廠。此外，越南南北電網的輸送量嚴重不足，導致南方有剩餘電力，北方卻常常出現缺電窘境。

回到投資層面，截至9月11日止，越南指數今年以來已大漲31.6%，不僅擺脫4月以來美國對等關稅陰霾，更屢創新高。國內目前共有5檔註冊可銷售的越南股票型基金（含1檔ETF（指數股票型基金）），以新台幣計價，越南股票型基金今年以來平均績效漲幅為17.7%，近3月平均績效上漲29.2%，近6月平均績效上漲13.7%，近1年平均績效則上漲15.8%，投資人對越南市場的投資回報應該頗為滿意（詳見表1）。