最近有接到幾位朋友來詢問和交流有關於公債的問題，一個人的問題也有可能是別人的問題，分享出來大家參考。
好幾位朋友跟我說比較喜歡看我寫生活的文章。不過我覺得理好財是能不能有退休「好日子」的關鍵之一。今年的幾場公益講座，其實我本來也很擔心會不會講的東西太深、太硬，可是發現網路的發達，像是我常常會猶豫要不要跳過不講的債券投資，不少40歲 、 50歲甚至60歲以上的朋友都已經從很多部落格、粉專中接觸到，並不會無法聽進去，甚至還會覺得很有收穫。
最近被問到的公債題目有2個：
問題1：在美國升息下美國公債大幅下跌，以長、中、短期債券來說，長期債券跌幅最高，現在是不是該在跌深時投資長債？
問題2：可是以收益面來說，有殖利率倒掛的現象，長債的殖利率還比短期債券低，這樣抉擇上應該怎麼思考？
以下是2檔代表性的長、短債券ETF資訊供大家參考：
1.最長期的iShares 20年期以上美國公債ETF（TLT）截自撰文時間止殖利率4.08%，今年以來下跌34.1%。
2.最短期的iShares 1-3年期美國公債ETF（SHY）截自撰文時間止殖利率4.3%，比長債高，但是今年以來只有下跌4.65%
長期債券適合積極型、能承擔風險投資人
可以看到持有長期債券必須承擔相當的價格波動風險，但是目前的殖利率和價格波動低的短期債券只是差不多。
會想要逢低投資長期債券的原因，是認為美國升息已經進入尾端，所以想要分批投入，不僅可以鎖定到比以前低利率的時候高很多的殖利率，也可以在美國經濟進入衰退的時候，享有長債優異的避險效果。
這當然也是一種角度，不過短期的債券目前的殖利率高，即便升息也不用冒著太大本金跌價的風險，對於退休規畫，或是保守型的投資人是比較好的選擇。而目前規模最大的債券ETF其實是總和債券的中期債券Vanguard Total Bond Market ETF（BND）和iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF（AGG）。
長期債券適合積極型，能夠承擔大幅價格波動的人持有。像是現在是否已經是進入升息尾端，其實也都是猜測。
像我這種又保守（持有大比例定存）又積極（我也持有一些長期債券）的混合型投資人來說，就是控制在一個即便未來再跌價30%，也不至於大幅拉垮退休金的比例吧。
根據持有長期債券的比例判斷是否賣出止損
另外有朋友問到，目前持有長債已經有相當虧損，萬一再繼續升息，虧損擴大，該不該賣出現在持有的部位？
我知道帳上有這個虧損的金額很礙眼，不過賣出認賠的投資是下下策，而即便是波動很大的長期美國政府公債，也還不至於是有毒的壞投資，我還是建議朋友用持有比例來看。
除非持有比例真的高到讓人擔心睡不著覺，不然就繼續持有它領息吧，經濟總是會循環，放著它長期10年、20年，就算價格面沒有回來，靠配息總是會讓虧損回來，更何況它還是有可能在經濟衰退時扮演避險的效果。
我自己帳面也有虧損，但是因為前幾年做過再平衡的時候，已經從長債中實現一些獲利，所以我是建議控制自己能承受的比例之後就拉長時間看。不要太擔心公債在帳面上的虧損。
而如果真的擔心到非常憂慮的程度，那再考慮慢慢分批賣掉一直到你可以承受的配置比例。
本文獲「嫺人的好日子」授權轉載，原文
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小檔案＿嫺人
出生於1968年，當了20多年金融業菁英白領，外商前東家股份被本土企業收購重組後，發現組織內已無符合志趣的容身之處，只好選擇「被退休」；那一年，她49歲，比她心目中的理想退休年齡提早了6年。
因為不想變成家中的「大型垃圾」，也不打算重返職場賣命；她將退休時光視為勤奮工作多年的禮物，用「理財、終身學習、旅行」填滿人生的後半場。
退休後重新整頓財務，確保財產可以供養自己到老；也逐步完成在職時無暇完成的夢想──成功經營有穩定流量的部落格，通過日本語能力N1檢定，並考取英、日語導遊以及外語領隊證照。
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書籍簡介_提早退休說明書：定時程、估預算、存夠錢，登出職場前該做的全方位計畫
提早退休說明書：定時程、估預算、存夠錢，登出職場前該做的全方位計畫
作者：嫺人
出版社：Smart智富
出版日期：2022/10/31
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出生於1968年，當了20多年金融業菁英白領，外商前東家股份被本土企業收購重組後，發現組織內已無符合志趣的容身之處，只好選擇「被退休」；那一年，她49歲，比她心目中的理想退休年齡提早了6年。
因為不想變成家中的「大型垃圾」，也不打算重返職場賣命；她將退休時光視為勤奮工作多年的禮物，用「理財、終身學習、旅行」填滿人生的後半場。
退休後重新整頓財務，確保財產可以供養自己到老；也逐步完成在職時無暇完成的夢想──成功經營有穩定流量的部落格，通過日本語能力N1檢定，並考取英、日語導遊以及外語領隊證照。
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