「基金要買哪一檔？」談到投資基金，許多人最想問我的總是這一題，但熟知我的人也必定知道，我從來不報投資明牌，我只會建議基金投資要從「一軍基金」入手，也應該以「一軍基金」作為投資部位的核心，因為投資成功機率大，更容易幫助投資人累積財富。
但是關於一軍、二軍、三軍基金如何區分，仍是有不少讀者分不清楚。常有人認為，當一檔基金近期績效大漲，就應該歸類為一軍基金；而當一檔基金近期績效下跌，表現落後市場時，就應該將該檔基金下調為三軍基金。但我必須要再次強調，這不是我區分以及調整一軍、二軍、三軍基金的方式，也並非我的投資邏輯。
我如何定義一軍、二軍、三軍基金？重點是以「從高點起扣的等待時間」以及「投資市場」來區分（詳見表1）。當一檔基金投資的市場或是產業，其從高點起扣至翻正的等待時間愈短，也就是牛市時間長於熊市，那麼就歸屬於一軍基金；反之，若是從高點起扣至翻正的等待時間愈長，也就是熊市時間長於牛市，這樣的基金就可以歸類為三軍基金。而且觀察一個市場或產業表現的牛市、熊市時間長短，絕對不能只有1年、2年，而是要以長期時間來看，至少要是過去10年，甚至是20年。
一軍基金代表的是，無論投資人何時開始定時定額投資，投資成功的機率都大，因為就算是從最高的時機點進場，也就是高點開始起扣，等待報酬率翻正的時間，也不過就是1年～2年。相對地，三軍基金若是從高點起扣，可能要耗費長達5年～10年，報酬率才能夠翻正，多數投資人往往撐不過這段漫長的等待時間，使得投資失敗告終。