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全球疫苗荒，富邦免疫基金生技ETF可以買嗎？00897和00678又有哪裡不同？3張表快速掌握關鍵差異 -Smart智富ETF研究室
撰文者：謝宜孝 更新時間：2021-09-17
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新冠肺炎（Covid-19）病毒持續肆虐，從2019年至今已造成無數人的健康性命受到損害，在疫情衝擊全球的情況下，除了得面對眼前的「晶片荒」外，人們更被迫面對「疫苗荒」，莫德納（Moderna）、阿斯特捷利康（AstraZeneca）等疫苗大廠股價也因此水漲船高。
而在台灣ETF市場中，目前有2檔生技ETF能直接參與這波疫苗大商機，分別是2017年掛牌的「群益NBI生技」（00678）；另一檔則是近期募集中的「富邦基因免疫生技」（00897），為國內首檔「免疫醫療ETF」，可說是因Covid-19疫情而生的一檔ETF。究竟這2檔ETF，在本質上又有哪些差異呢？
群益NBI生技（00678）
00678所追蹤的指數為那斯達克生技指數（Nasdaq Biotechnology Index），又稱為「NBI指數」，是以那斯達克交易所上市之股票為挑選母體，從中選出符合「生物科技」與「醫藥」產業相關之個股，並以市值、流動性、掛牌時間等條件做篩選，最後採市值加權法進行指數計算。據最新一期（資料時間：2021年8月31日）８月份基金持股資料顯示，目前成分股數一共有269檔之多。
在指數的成分股權重規定上，單一成分股最高權重不得超過8%，且數量不得超過5檔；指數成分股調整頻率為每年一次，於每年12月更新成分股名單，而成分股權重則為每季一次，於3月、6月、9月及12月進行比重調整。
在內扣費用的主要項目（經理費率及保管費率）上，分別為0.85%和0.16%；要注意的是，00678在收益分配上，是屬於不分配的。
富邦基因免疫生技（00897）
00897所追蹤的指數為「NYSE FactSet全球基因免疫生技指數」，00897成分股選樣母體，是以全球43個國家掛牌上市的普通股、信託憑證（ADR、GDR）為主，並經「市值」、「流動性」和「產業篩選」後，再納入供應鏈綜合關係，給予關鍵字分數後篩出50檔個股。
在選股邏輯上，我們可根據公開說明書內容（p.23），大致上有下列這幾個步驟：
步驟1》流動性篩選：在流動性檢驗上，新成分股流通市值必須大於3億美元，且3個月平均成交金額要超過200萬美元。
步驟2》產業篩選：成分股至少要有50%的營收是來自於「基因免疫生技」相關產業（依FactSet RBICS產業分類）
步驟3》分配及排序
1.以FactSet供應鏈數據庫為計算基礎，並加入企業市值做參考，算出每家公司的「綜合關係關鍵字分數」，分數最高為100、最低為1，由高至低排序。
2.以「綜合關係關鍵字分數」為基準，取分數排行前50名納入成分股。成分持股名單每年調整一次，於每年12月更新持股名單；權重調整為每年6月及12月進行調整再平衡。
從指數選股邏輯上可發現，雖然兩檔ETF投資領域皆和生技、醫藥相關，但00897有項較為特別的項目——至少50%營收得來自於「基因免疫生技」，換句話說00897不只包含生技醫藥，更有「純度高」的產業要求，深度聚焦在「mRNA技術」、「癌症免疫療法」及「基因編輯技術」這3大面向上，也是這檔ETF的投資重心。
這兩檔生技ETF在成分股上都包含國際製藥、生技大廠，如疫苗研發相關的默德納（Moderna）、BioNTech等都在名單之中，同樣也以莫德納比重最高。同時可發現，00678中的默德納占比（11.83%）超過指數規定上限的8%，而00897也有同樣情況，前10大成分股中就有7檔比重超過上限規定的4%；經與發行ETF的投信公司確認後，主因是這些個股在短期內股價顯著上升、市值增加而導致權重升高所致，而比重超出上限的個股，會在下一次權重調整時進行再平衡（00678權重調整月份為3月、6月、9月、12月，00897權重調整月份為6月及12月）。
若以廣度來說，00678持有200多檔成分股，廣泛布局在生技醫藥產業，適合想廣泛投資生技產業的投資人。而00897則是深度聚焦在生技醫藥中的3大領域（mRNA、癌症免疫療法、基因編輯），純度高、投資重心也更集中，除了現階段龐大的疫苗需求外，像是長年位居國人十大死因之一的癌症、或是先天基因缺陷等問題，未來或許都能靠著基因生技來解決；若是想深度投資這3大領域，或許00897也會是個不錯的選擇。
本文僅供研究參考，無推薦進出之意。
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