無懼川普施壓？Fed利率按兵不動、遲不降息有原因？FOMC聲明藏關鍵訊息？

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摘要

聯準會（Fed）6月18日維持利率政策不變至4.25%至4.5%區間，儘管預期未來通膨上升、經濟成長放緩，仍暗示今年稍晚可能降息2次。

此次FOMC聲明內容與5月會議相差不大。委員會表示，美國經濟整體以「穩健的速度」成長，失業率「偏低」，通膨則「略高」。

此外，聲明中指出，對於經濟波動以及白宮貿易政策不確定性的擔憂已減弱。

聲明指出：「對經濟前景的不確定性有所減少，但仍然偏高。委員會仍關注其雙重使命（穩定物價與就業）面臨的風險」。

儘管聲明未說明不確定性降低的具體原因，但外界普遍認為與川普總統近期降低對貿易議題的激烈言論有關。白宮目前正處於一個為期90天的關稅談判期中。

聯準會官員同時透過備受矚目的「點狀圖」（dotplot）指出，預計2025年底前仍可能進行2次降息，預計2026年和2027年將分別降息1碼。

點狀圖也反映出聯準會官員對未來利率走勢的看法仍存在高度不確定性。

圖中的每一個點代表一位官員對利率的預期，分布範圍相當分散，整體預測顯示2027年的聯邦資金利率可能落在3.4%左右。

19位與會官員中，有7人認為今年不應降息，較3月時的4人增加。不過，最終的政策聲明仍獲全體一致通過。

與會官員的經濟預測顯示停滯性通膨壓力升高，預計2024年美國GDP僅成長1.4%，而通膨率將達到3%。

這些預測相較3月更新的內容顯示：國內生產毛額（GDP）預估下修0.3個百分點，而個人消費支出物價指數（PCE）則上調0.3個百分點。

剔除食品與能源價格的核心PCE上修至3.1%，同樣高出0.3個百分點。

失業率預估略微上調至4.5%，較3月增加0.1個百分點，亦較目前實際水準高出0.3個百分點。

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