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英特爾投200億美金跨足晶圓代工，投資人該擔心台積電嗎？3張圖可看見答案
撰文者：孫慶龍 更新日期：2021-05-03
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英特爾決定投入200億美金跨入晶圓代工領域，雖然造成近期台積電股價的震盪，但從製程競賽的角度來看，目前的台積電仍然具備2年左右的領先優勢。
2年的領先優勢，是如何推算出來？主要是參考台積電與英特爾各項製程的時間表，一般而言，由於計算的方式不同，因此台積電的7奈米，相當於英特爾的10奈米，台積電的5奈米相當於英特爾的7奈米。預計2022年有機會量產7奈米的英特爾，必須得面對台積電早在2020年就開始量產5奈米，2022年將開始量產3奈米的競爭條件。
值得一提的是，2016年以前的台積電，技術能力是明顯落後給英特爾，當時英特爾已經具備量產14奈米的能力，但台積電只能做到16奈米，不過英特爾的領先優勢，3年過後也就是2019年，台積電就成功用量產7奈米，追上了英特爾的10奈米，時序進入到2020年以後，台積電不僅成功超車英特爾，更將領先優勢擴大到2年的時間。
至於英特爾為何決定跨入晶圓代工領域？尤其在台灣市占率已達全球67.1%之際，包括台積電的57.1%、聯電的7.1%、力積電的1.5%與世界先進的1.4%。
慶龍認為合理的推估，一方面是為了響應美國政府推動半導體自製率的政策目標，企圖扭轉美國晶片製造占比從1990年的37%，大幅下滑到目前12%的局勢，並且順水推舟拿到美國政府的補助金，另一方面由於看到台積電的利潤頗高，台積電2020年Q4營業利益率高達43%，遠遠優於英特爾最新一季的營業利益率27%，因此自然也會想來分一杯羹。
雖然「想」跟「能不能做到」之間還是存在很大的落差，但由於這一次挑戰台積電的，是曾經被張忠謀譽為「700磅大猩猩」的強大對手，是1971年發明了微處理器的英特爾，不僅將原本需要一台大電腦才能執行所有的運算功能，都整合在一顆小小的晶片中，更帶動了往後40年人類100萬倍速的資訊革命，英特爾的技術能力，自然不容忽視。
整體而言，英特爾跨入到晶圓代工領域，對台積電影響比較大的，慶龍認為會落在台積電到美國設廠的經濟效益，畢竟2020年台積電宣布將投入120億美金到美國設廠，規畫是5奈米廠，技術等級其實與英特爾的7奈米相當。
換言之，台積電的美國廠，相較於這一次英特爾砸200億美金興建2座晶圓代工廠而言，一方面比較不具備「製程的優勢」，另一方面「成本的優勢」也不會太多，畢竟大家都是在美國設廠，相較於台積電在台灣設廠的成本優勢，台積電的美國廠對上英特爾的美國廠，恐怕就有得競爭了。
此外，英特爾的美國廠對於台積電的美國廠還有一個優勢，就是「血統純正」，因此倘若未來美國高舉「國家安全」的大旗，恐將不利台積電爭取美國客戶的訂單，預計會受到波及的領域，包括軍事、國防、航太等。
本文經授權轉載自孫慶龍的投資部落格、投資家日報
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學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師
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