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如何計算真實的投資報酬？存股600張大俠：股數與公司一起成長，才是我所追求的長期報酬
撰文者：大俠武林 更新時間：2021-08-20
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拿到股息後，其實大俠並不習慣直接將股息就當成是報酬或者是手動調降成本，而是會實際的看目前總持有市值是多少？
也就是原本兆豐金假設持有市值為100萬元，除息完後持有參考市值變成95萬，拿到股息後5萬元，此時總共的市值還是仍為100萬。
1.假設買進成本均價在75萬元，那麼25萬元就是您的資本利得報酬。
2.假設買進成本均價在100萬元，那麼就算拿到股息後，您的報酬維持在0%。
3.假設買進成本均價在130萬元，那麼-30萬就是您的資本利得報酬。
也就是說，報酬的計算方式，是直接看真金白銀持有的市值，而不是手動調整的虛擬的數值。不管今天您領到多少股息，只要是股息加上持有市值低於原本投入成本，就是一樁負報酬的投資。報酬就是只看「實際上能拿到多少錢／實際上投入的錢」，真金白銀投入多少錢？以及真金白銀能拿到多少錢？才是成本與報酬的關係，而不是自己手動調整虛擬數字的玩法。當然這點就看個人習慣，但是大俠仍習慣看實際上真正擁有的資產數字。
參與除權息，是把錢從左手換右手嗎？
其實不一樣，就算除息後到拿到股息回填時市值都一樣，但有一點不一樣的地方，那就是股數增加了！要知道股息再投入，將使持股數增加，也就是基礎基底增加，在公司業績好的情況下，整體市值成長幅度更大，而成長幅度變大，會讓自己所持有的股票市值也會提升得更快。
而領股息是讓我們將手上持有股票市值的未實現損益，在不用變賣任何張數的情況下，以領股息的方式拿回股東分紅。像是去年大俠在兆豐金股價26元、27元以及28元、市場恐慌賣超時買了200多張兆豐金，在除息前未實現損益達22%左右，股東分紅給我約4.8%左右的股息，帳上還有17%持續在裡頭利滾利。雖然除息後稍微遇到賣壓目前只剩14%未實現損益，但這只是暫時的！而且大俠手上的股息也還未拿到，要知道適當的貼息，更能讓投資者等拿到股息時買入更多便宜的股價，來增加長期持有的股數，只要兆豐金今年EPS勝於去年，大俠是樂觀看待貼息行情的。
所以，真正擁有的資產，是持有公司的股數，而真正擁有的報酬，是持有公司股數伴隨者公司營收的成長。「股數ｘ績優公司成長」才是我們長期投資人的報酬，要不然您今天買進一間高股息但是已經下市變為壁紙的公司，您會視股息為正報酬嗎？我想應該是不會的。
本文經授權轉載自大俠武林
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專職投資者，出生於1985年，攻讀北部國立大學資訊工程研究所碩士期間暫時放下學業，與友人合夥創業創辦工作室從事教育軟體開發。30歲即累積千萬元資產，35歲離開職場，活躍於網路社群，推廣長期投資教育。
投資初期使用技術分析派方法賺取價差獲利，持續4年發現資產增加效果不如預期，自此將核心信念轉為「長期持有完整的市場合理報酬」。2017年開始專注執行布局優質股，平時紀律投入資金，並利用中美貿易戰、肺炎疫情所造成的市場恐慌、外資賣超金融股等大型回檔，逢低大量布局增加股數，成功讓資產有效放大。
持股比重最高的股票為官股金控兆豐金，2020年存到502張，實領股息約83萬元；2021年除息前累計持有600張兆豐金，實領股息預估92萬元。認為個人投資心法可濃縮為24字箴言：「專注本業，閒錢投資；資金控管，分批進場；找到週期，逢低布局」。
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著作：股息Cover我每一天：600張存股達人絕活全公開
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