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聯準會2024年降息風聲不斷，其實不是好消息？業界人士潑冷水：並非利多

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圖片來源：達志影像

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在聯準會送上即將放鬆貨幣政策的大禮後，可以說2023年底前的美股已經別無所求了。

從聯準會12月15日公布的「點陣圖」來看，2024年將降息3次，市場則預計不只3次。不管到底降息幾次，放鬆貨幣政策的暗示足以讓美股狂歡，上週道瓊工業平均指數上漲2.9%，創下歷史新高。標普500指數上漲2.5%，那斯達克綜合指數上漲2.85%。10年期美國公債殖利率自7月31日以來首次收在4%以下。

科技「七巨頭」以外的股票也開始參與上漲行情。包括蘋果和輝達在內的「七巨頭」2023年以來累計上漲近75%，是標普500指數22%漲幅的主要推力，但12月15日材料和房地產等2023年跑輸的類股也出現上漲，漲幅均超過4.5%。

紐約Fed行長威廉斯（John Williams）亦發表不那麼「鴿派」的言論，但也沒有阻擋股市的上漲趨勢。威廉斯表示：「我們目前並沒有在討論降息。」他還說，2024年3月降息這一想法「為時過早」。

除非出現任何意外衝擊，否則上漲趨勢可能會持續到2023年底。

CIBC Private Wealth US投資長多納貝迪安（David Donabedian）說：「市場認為聯準會會議為2024年完美投資背景通膨下降和經濟溫和成長開了綠燈，再加上季節因素，股市出現一輪強勁的上漲。」

利率下降的確對消費者和企業都有好處。12月15日房貸利率自2022年8月以來首次降至7%以下，潛在購屋者可能會因此停止觀望，企業的借款成本也會下降，為更多的併購交易和招聘帶來動力，但思考利率為什麼會下降也非常重要。

多納貝迪安說：「聯準會降息不是為了表現自己的『寬宏大量』，他們降息是因為看到經濟走軟或金融風險上升。」眾所周知，貨幣緊縮具有「長期、可變的落後性」，多納貝迪安預計，隨著緊縮的影響逐漸體現在經濟中，經濟走軟或金融風險上升的情況將在2024年出現。

這可能會導致由信貸緊縮引發的衰退。多納貝迪安指出，交易員預計2024年將降息多達6次，這說明「美國經濟更可能硬著陸而不是軟著陸」。經濟衰退可能會持續幾季，但會為2024年下半年更持久的牛市創造條件。

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