債券基金

只想穩穩領配息　你可以投資這些基金！

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股票型基金》配息來源＝資本利得＋股息
高股息基金、平衡型基金可能也會配息，而投資股票能拿來當配息來源的就是「資本利得」及「股息」。

1.資本利得
股票一樣不是永遠都有資本利得，隨著股市愈來愈高，能創造的資本利得當然就愈來愈少。市場上標榜有投資美國股票的基金，自2017年下半年以來，也開始調降配息率了，這並不難理解，因為美股在高點呀！創造的資本利得變少，自然就影響了配息率。

還有，有些股票可以獲取較高的資本利得（例如科技公司股票），有些股票資本利得就較少（例如高股息股票），這些大家都必須清楚；但相反的，行情下跌的時候，科技股跌的幅度可是比高股息股票更多，還是那句投資不變的原理：高報酬高風險、高配息高波動。

2.股息
雖然債息會固定配發，但股息則會隨著該公司獲利多寡而增減。獲利好時，會多配一點；獲利差時，往往也配得比較少，甚至不配息。

所以配息的基金若有投資股票，其配息沒有債券基金穩定；例如金融海嘯時，許多股票不配息，但債券基金可是照樣領利息。而高股息股票的配息，相較於一般股票應該較為穩定些，但也不如債券有固定的票面利息。

可轉債》未轉換為股票前，可領取債息
全名是「可轉換公司債」，基本上它是屬於債券的性質，但是附有一個以約定價格轉換成股票的權利；在轉換成股票之後，就會成為一般股票了。

由於在尚未轉換成股票時是債券，因此可以領到債息；當股市轉好，該公司股票有上漲動力時，基金經理人可將其轉換成股票，在股市當中賣出獲利，算是一種進可攻退可守的商品，但要有優秀的獲利，也有賴基金經理人的操作功力。

特別股基金》配息來源＝資本利得＋股息
「特別股」指的是享有特殊權利，或某些權利受到限制的股票。其與一般普通股不同的地方，可能是配息的多寡、債務求償的優先順序等，常見的分類方式如下：

1.永續及非永續：永續型是指「無到期、轉換、買回、賣回」等停止存續之條件；如果有寫明以上事務的存續期間，則屬於非永續。

2.累積以及非累積：「可累積特別股」指的是，發行公司在無盈餘年度所積欠的股息，須在有盈餘年度時補足；非累積特別股則是公司於無盈餘年度未分配股息，也不會再補發。

3.參加以及非參加：「參加」即參與普通股盈餘分派之權利。當普通股的配息率超過特別股時，參加特別股可享有與普通股配息率相同的權益。非參加特別股則不論普通股配息率多寡，都僅能享有固定的配息。

4.附轉換權與一般特別股：附轉換權利的特別股，具有可以轉換為普通股的權利。

了解特別股的特性後，再來了解特別股基金。特別股基金當然是以買入特別股為主，至於是買哪一種特別股，就視基金經理人的智慧而定了。不同的特別股存在著不同的特性、報酬及風險，而市場上的特別股基金，其配息來源也是「資本利得」及「股息」。

1.資本利得
在此就不贅述了，其與一般股票雷同。

2.股息
不同於普通股，許多特別股都有固定的股息，但此類似保證的固定股息往往是有年限的，例如：只有前2年保證配5%，以後隨公司盈餘多寡發放。

此外，特別股的流動性比一般普通股差；還有，如果是屬於無到期日的特別股，發行公司往往會定下N年後，有部分收回或是全部收回（Call Back）的權利。因此特別股基金如何去避開以上的風險，很依賴基金經理人的能力；投資人買了它，就要接受可能有這些風險。

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