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股利夏普值愈大配息愈穩定 34檔高殖利率定存股名單
撰文者：施孝承 更新時間：2018-08-09
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2.富爾特（6136）2011年～2016年的配息如下：
6年配息的平均值→2.37。
6年配息的標準差→0.356。
股利夏普值→2.37／0.356＝6.7。
以2017年5月26日收盤價計算的殖利率→7.9%。
這2檔股票的配息都是2元多。如果根據殖利率高低來選擇的話，我們會選擇「富爾特」，因為富爾特的殖利率（7.9%）大於敦陽科（6.6%）。但這是好的選擇嗎？富爾特的股利夏普值：（6.9倍）遠低於敦陽科：（34.7倍）──這代表富爾特的殖利率穩定度不如敦陽科，也就是未來幾年，敦陽科可以持續創造6.6%殖利率的機會，遠大於富爾特能夠持續創造7.9%的殖利率。如果公司配息不穩定，就表示今天的殖利率無法代表未來。因此這樣的股票就不具備「定存」的概念。
穩定雪球股策略
我以「股利夏普值」為基礎，設計的「穩定雪球股策略」選股規則如下：
條件1：過去6年都有配現金股利。
條件2：股利夏普值＞6。
條件3：最新殖利率＞6%。
每年的6月30日選股，7月1日進場持有一整年。
當年度的股息資訊，雖然大部分的公司會4月30日前就公布，所以實際上我們可以在4月30日就進場，但根據回測的績效顯示，在6月30日進場才是最佳的時機。其12年的總報酬率可由412%提升至500%。下表是過去12年的績效。
表：以此策略選股投資12年的績效
資料來源：施孝承
這個策略並不是年年都正報酬，當大盤下跌也是會出現虧損，其中2008年的虧損甚至超過30%。即使如此，只要執行的時間夠長，這個策略還是能將100萬變成了600萬。
圖：只要執行的時間夠長，資產還是能長大6倍
資料來源：施孝承
最後附上最新一期的「穩定雪球股」名單。
選股清單僅供參考，無推薦買賣之意。
本文經授權轉載自http://w.simonshih.com/
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東吳大學財務工程碩士。曾經是主力御用的交易員，目前是籌碼K線產品總監。現階段則是致力研究開發可以輕鬆享受退休生活的被動投資策略。著作《操盤手都在用的籌碼K線：教你選對飆股年賺50％》
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