股票投資術
不受大眾喜愛的企業，居然是傳奇經理人心中最完美公司？跟彼得林區學6種選股方式！
撰文者：艾蜜莉 更新時間：2018-10-18
瀏覽數：9,009
對於沒有太多時間研究個股的人，ETF是不錯的入門選擇，但如果你想自行選股，並且認同「價值投資」，除了巴菲特爺爺之外，彼得林區的投資觀點也值得一讀。
他在1977～1990年管理的富達麥哲倫基金，以平均每年成長75%的速度飆升，成為當時全球最大的股票基金。而如此優異的績效卻來自於平實的手法，其著作《彼得林區 選股戰略》也許可以提供一些選股的方向及心法，以下整理書中的一些內容與大家分享。
如何看待投資風險？
作者舉1927～1987年間的美國市場為例，從60年間看來，投資股票、公司債、政府公債及國庫劵，以股票的獲利最高。然而投資股票的風險在於，即使挑對股票，但買進時機錯誤或買進的價格太貴，仍有可能造成大幅的虧損。
那投資債劵會比較安全嗎？當利率升高時，投資債劵同樣會令人進退兩難，是要接受較低的利率持有至到期日，還是以低於面額的價格認賠出場？
其實不論投資什麼標的，都是有風險的，「不過風險主要是取決於投資人的類型，而不只是股票的類型，」彼得林區認為，區分你是在投資還是賭博，不在於你投資什麼標的，而是攸關於你投入的程度、企圖心以及技巧。如果能採用正確的觀念及方法操作，長期下來風險就會降低，因此他將其視為一種能增加勝算的賭博。
對於能接受不確定的人來說，投資股票最大的好處在於，如果判斷正確，可以獲取巨大的報酬。
如何選股？
彼得林區認為選股就該從住家附近或購物商場著手，藉由你的消費經驗以及對生活周遭的觀察，挖掘出好的股票。當然這只是第一步，選出來的股票當然不是馬上買進，還要再做進一步的研究，像是此產品營收占公司多少百分比，是否有足夠的影響力，公司財務結構如何⋯⋯等等。
彼得林區列舉了他心中一家好公司所擁有的13項特質
以下濃縮成幾點給大家參考：
1.從事簡單、無聊及不受大眾喜愛的事業
簡單易懂、沒有話題性，連一般人都能經營的事業，如果又是大眾避而遠之的產業，像是殯葬業、廢棄物回收產業，是彼得林區心中最完美的公司，當然前提是這間公司獲利能力良好，並且資產負債表健全。
2.零成長產業
彼得林區認為，高成長的產業會引來非常多的競爭者覬覦，因此能保持不斷高成長的公司寥寥無幾，而零成長產業因為沒有多餘的利潤可圖，也就沒有競爭者的問題。
3.消費者「持續」購買的東西
比如民生必需品，不論是經濟蕭條或繁榮，人們都必須得使用，需求與公司的獲利都非常穩定，不需要在瞬息萬變的產業裡冒險。
4.科技的使用者
我們都知道現今科技日新月異，產業變動的速度極快，除非你就在這產業工作，或者這剛好是你的「能力圈」，否則就不難想見投資這樣的公司風險會比較大，那何不選擇受惠於「使用科技的企業」，例如資料處理公司，使用電腦（科技）分析資料，而不生產電腦，這些公司受惠於科技應用，能有效率的降低成本，提升獲利。
您可能有興趣的文章