債券基金
資產配置》利空來襲、聚焦「抗震公債」：解讀3檔美國公債ETF，最高年化報酬近3%！
撰文者：Charlotte夏綠蒂 更新時間：2019-05-27
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我該怎麼投資債券？買進一籃子的債券：公債ETF
0050是指數型基金，一籃子幫你買進市值最大的50間公司，而公債ETF也是幫你買進一籃子的商品，只不過是標的是債券。美國公債有分成短中長期，愈短期的債券，通常殖利率會比較低，愈長期的債券，通常殖利率就比較高。跟銀行利率一樣，定存期間愈久、利率愈高，因為我們對愈遠的時間點會產生不確定性，如果發行機構不給更高的殖利率，就沒人要買。
下方是美國政府公債，不同期間利率也不一樣，期限愈長，則殖利率愈高，但普遍都不怎麼高，主因是美債很安全。
認識3檔美國公債ETF
許多綜合的債券ETF中，包含公債、公司債或其他類型的債券，這次先分享100%的美國公債，短中長期各介紹1檔。
3檔美國公債ETF
資料來源：iShares
根據不同到期日，讓投資人可以擁有一籃子的債券，而且費用頗低，那會怎麼替換債券呢？
以IEI（3～7年期）這檔為例子，可以想像你的資金分別買進3年、4年、5年、6年及7年到期的債券，而經過1年之後，部分債券到期會剩下2年，這時候就會把期限短於3年的債券賣掉，再重新買入7年期的債券，讓手上的債券到期日都維持在規範的期間內。
3檔公債的報酬率比較
在2008年的時候各投入1萬元，到了2019年SHY變成1萬1,543元，年化報酬率為0.72%；IEI變成1萬3,900元，年化報酬率為1.92%；TLT變成1萬8,484元，年化報酬率為2.97%。
從圖中可以歸納出幾個結論
1.20年期的TLT累積報酬率最高，但上下波動也最大。
2.短期的SHY累積報酬率最低，但上下幾乎沒有波動，類似定存。
短中長期哪一種公債好？
長天期的公債報酬率高，但也風險也較高，怎麼說呢？首先，要先知道投資人可以買賣手上的債券，而債券價格會隨著利率高低或市場風險而變動。
例如：市場上有20年期公債利率2.5%，每1,000元可以賺25元利息，過一陣子之後，債市又出現了新發行的公債，而且利率更高有5%，此時每1000元賺50元收益，這時候投資人一定會買新公債，因為殖利率較高，而舊公債的原持有人必須要降低價格到500元才有辦法賣出，如果不想本金虧損，那麼舊公債的持有人得等20年期滿之後贖回，使資金被綁住無法靈活運用。
所以，投資人在思考想要有固定收益的時候，別忘了債券價格也是會變動的，長天期公債利率較高，但有折損本金的機率較大，因此資產配置中搭配中短天期的公債較為穩當。
快速結論》
1.資產配置中搭配公債，使得整體投資組合報酬與波動較為穩健。
2.20年期的TLT累積報酬率最高，但上下波動也最大；短期的SHY累積報酬率最低，但上下幾乎沒有波動，類似定存。
3.資產配置中搭配中短天期的公債較為穩當。
本文經授權轉載自夏綠蒂的選股筆記
曾在全球最大的會計師事務所任職3年，喜歡從財報找出蛛絲馬跡，挖掘有價值的股票，建立輕鬆交易的選股邏輯，並善用時間複利的力量累積更多的本金，進而優化自己的生活。
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