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存股》2數據檢驗企業獲利，快淘汰營運惡化公司
撰文者：《Smart智富》真．投資研究室 更新時間：2020-05-07
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數據2》稅後淨利：1～2季較去年衰退宜出清
除此之外，比起營收衰退，獲利下滑的股票更是留不得。一家上市企業的股票值得買來存，當然就是希望企業靠著長期穩定的獲利能力，能夠持續幫股東賺錢；但是一旦企業的賺錢能力變得不穩定，甚至由賺錢轉成虧錢的時候，這樣的公司當然就不再適合長期持有，畢竟獲利才是投資人投資企業的最終目的。因此就算營收還在成長，但只要企業的獲利能力下滑，這樣的企業也不宜再繼續持有。
至於該如何觀察獲利是否下滑？又要以多長的觀察期為標準呢？靠著存股擁有超過3,000萬元資產的華倫建議，獲利可透過稅後淨利年增率來觀察（計算公式詳見圖4），而稅後淨利是每一季公布一次，只要發現1～2季的稅後淨利與去年同期相比衰退，這樣的股票就不宜再留，因為同樣的，獲利衰退也已形成趨勢。
餐飲連鎖集團王品（2727）就是一例，王品於2012年正式掛牌上市，股價曾一度高達529元，一度是觀光類股王。然而，在2013年第3季時王品的經營開始出現狀況，當時雖然月營收仍保持雙位數以上的成長率，但獲利卻出現明顯的落差，2013年第3季獲利出現負成長（詳見表1）。更糟糕的是，這不是一時的現象，2013年第4季獲利衰退幅度更深，甚至連續10季衰退，也使得股價由高點反轉向下，由2014年的高峰下跌超過7成（詳見圖5）。截至2020年3月20日，王品的股價僅剩53.1 元。
另外，若是單季的稅後淨利衰退幅度超過10%，則就代表獲利惡化的情況非常嚴重，這時候更是要立刻出清持股，就算沒有賺錢也要出場，因為最怕的是再繼續持有個股，恐怕非但賺不了錢，反而會開始虧錢。
投資絕對要注重紀律，當客觀數據已經出現警訊時，此時就應該要遵守投資紀律操作，而不是心存僥倖，期望未來獲利可能再回升，或是糾纏不清捨不得賣。一定要記得，投資寧願少賺，或是不賺，都不能讓虧損擴大，保護本金才是最重要的。
圖解教學》查詢稅後淨利
Step 1：連結財報狗網站，輸入個股代碼查詢，這裡以①王品（2727）為例。接著點選②「財務報表」，並選擇③「損益表」，可在下方欄目只勾選④「稅後淨利」，就可以看到稅後淨利單獨呈現的走勢圖。
Step 2：也可以將電腦畫面往下拉，就可以在同一頁面中，看到①「稅後淨利」的詳細數字。（本文摘自《人人都能學會存股全圖解（全新增修版）》第6章）
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