股票投資術
6年前神預言成真！3大關鍵，看見道瓊3萬點背後的邏輯
撰文者：咪編 更新時間：2020-12-07
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有在關注美股的人一定有注意到，道瓊工業指數在2020年11月24日這天，衝破3萬點。但你相信嗎？有位神人，早在2014年就已經出書預測這件事情了！那位神人就是財經趨勢分析專家愛榭克。而咪編今天要來介紹的，就是這本神奇的書《道瓊3萬點：你不可錯過的世界大行情》（以下簡稱《道瓊3萬點》）。
相信一定有許多人好奇，愛榭克究竟是怎麼能夠預測到，道瓊會上3萬點？其實就咪編的觀察來看，主要是因為愛榭克能夠「以史為鑒」，並且能夠「見微知著」，擅長「用已知推論未知」。
先來看「以史為鑒」。翻開《道瓊3萬點》的前2章，你會發現滿滿的美國發展史，愛榭克從美國前總統雷根（Ronald Reagan）是如何利用「供應面經濟」創造傲人的「雷根榮景」談起，接著談論老布希（George Herbert Walker Bush）接棒時經濟惡化的主因、柯林頓（William Jefferson Clinton）是如何掌握美國經濟逆轉契機、小布希（George Walker Bush）如何將美國經濟拉回正軌等等，一路聊到歐巴馬（Barack Hussein Obama）執政的貨幣政策和財政政策。
也許有些人會認為，「蛤？聽起來好枯燥喔」，但咪編覺得，如果你想要投資美股的話，研讀美國歷史會對你有非常大的幫助，畢竟「歷史總是會不斷重演」。而看投資達人整理過的歷史，雖然會帶有作者個人的主觀意識，但同時你也能夠知道作者的思維脈絡，對於不知道從何下手的人，是會有所幫助的。
不過由於美國歷史的故事是一環扣著一環，比較難拆開來講述，所以下面咪編就來介紹，愛榭克為何在2014年道瓊工業指數已從2008年的7,000多點來到1萬6,000多點時，仍堅信道瓊指數會有機會漲到3萬點的原因，也就是愛榭克是如何「見微知著」、「用已知推論未知」，主要有3點：
1.GDP穩定增長，道瓊工業指數尚有逾3成溢漲空間
從歷史經驗來看，美股成長和國內生產總值（GDP）的成長有絕對關係。若將道瓊工業指數增幅除以GDP增幅來看，1990年代（柯林頓在位期間）最高峰比值已來到4，而截至2013年底，此比值大約落在3左右，若是比照柯林頓任內的多頭行情，則有超過3成的溢漲空間，道瓊工業指數將輕易飛越2萬6,000點大關。
2.企業高獲利，道瓊工業指數1萬5,000點仍為低估
和股市關係最為密切的，除了經濟表現以外，當屬「企業獲利成長」。若把股票總市值除以公司總獲利來看，會發現以2013年第3季而言，竟然處於歷史相當低的水平，較小布希、雷根和柯林頓任內高點低估了3成、4成和7成。若以2013年第3季道瓊工業指數在1萬5,000點價位推算，合理的長線多頭滿足點將為2萬1,428點、2萬5,000點和5萬點。
3.美國GDP投資指標趨勢，極可能重演柯林頓榮景
美國GDP投資指標是利用名目GDP和實質GDP平減之後得出的數值，用來衡量市場資金投入經濟體的使用效率。數值愈大，代表資金的使用效率愈高，反之亦然。由於歐巴馬任內，美國GDP投資指標趨勢與柯林頓時期類似，代表此次多頭行情極有可能重演柯林頓時期的榮景。那麼搭配企業獲利指標就不難推演出，道瓊工業指數有可能會來到接近3萬點或更高的位置。
嘿嘿，不知道大家看到這裡還撐得住嗎？如果看不懂的話也別緊張，因為咪編僅擷取書中的片段精華而已，若是想要深入研究的人，可以把書找來看看。
當然，咪編相信有些人會認為，即使愛榭克預測得再準，也是過往雲煙，重要的是未來！關於這點也別擔心，因為愛榭克後來在2019年12月還出了《景氣循環投資》這本書，且他每個月也固定會在《Smart智富》月刊上面撰寫專欄，若是對於他的看法有興趣的人，除了可以把上述這兩本書入手之外，也可以持續追蹤他的專欄文章喔！
道瓊工業指數在2020年11月漲到3萬點
註：道瓊工業指數月線圖
資料來源：XQ全球贏家 資料時間：2013.05.31～2020.12.04
整理：咪編
本文經授權轉載自小編愛投資線上讀書會
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