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投資ETF一定要懂這些！一文看懂ETF背後的運作概念，全面了解才能看清風險！
撰文者：A大_kewei 更新時間：2022-01-06
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2021年7月、8月少年股神被股市教訓後，就把戰場移往ETF了，最近的ETF廣告超級多，大部分的話術都說的很漂亮，商人的節奏真的掌握的很好，你貪心時就叫你快當沖、買權證，你怕死時就和你說買保本ETF。
大部分的ETF就是「一籃子股票」，很多的市值型ETF的情況都是——當成分股中的股價愈高、市值愈大，ETF就會持有該檔個股愈多的部位，再這樣下去ETF遲早會泡沫化。ETF等於一籃子股票，再去追一籃子股價很高的股票，安全嗎？
買ETF每年會被收總管理費，如果我也成立一檔叫做「A大 ETF」，基金規模100億元、總管理費0.66%，一年就有6,600萬元。反正ETF就去買一籃子股票，領了股息和扣完0.66%總管理費後就發息給你；有些類型的ETF，看到景氣循環股賺錢就換股，若覺得這種ETF很安全的人，或許是頭殼撞到了？
懶的去挑股票，就買了5G相關的ETF、電動車ETF、人工智慧ETF、半導體ETF，一張才1萬5,000元、好便宜，ETF機構拿了你的1萬5,000元，就去買台積電、聯電、台達電、聯發科、中租等...，大部分的人就覺得前面那個名稱好炫，像是高股息、AI、電動車、關鍵半導體、5G...。
愈多人買ETF，ETF持有的股票股價就愈高、股利率就愈低，報酬率就是在過程中漲起來的股價加上股息，愈到後面股息愈來愈少、價差占比愈來愈大，當股價距離價值太遠時，ETF就泡沫了。大部分買ETF的人是想不透這件事的，只會看到新聞和你說，2021年0056報酬率20%、0050報酬率25%，就忽略了淨值的重要性，有人會問，請問ETF的淨值，是怎麼算的呢？
所謂ETF的「淨值」，就是以ETF成分持股的股價去計算，平常用分析個股淨值的方法，用在ETF上是不太行的，因為它多包裝了一層，ETF股價和淨值之間的差距，就是市場還沒有反應過來的，一般來說ETF的股價和淨值差異不會太大，如果出現顯著價差時，此時若將先前持有的ETF賣出，這種作法就是用ETF套利。當有主力把一些股票炒到市值不斷飆高，部分ETF就會開始大量買進那些符合指數選股邏輯的個股，如航運、鋼鐵、面板等族群。
當大盤一直漲、市值型ETF中的權值股如鴻海卻不漲反跌時，這時會出現一個情況，鴻海占ETF（如0050）的權重就會跟著變低，也就是ETF就會將鴻海賣出，這樣一來ETF就像是有著助漲助跌的效果。
你會發覺，ETF的制度就是去追高及殺低，他不管鴻海一年股利率4.78%、資產增9.56%，它只知道鴻海的市值變低了，所以持有比重要跟著降低，現在買基金的人少了，所以券商開始推ETF，基金的費用1%～2%，大家看透基金費用過高都不會去買，但對ETF還不懂，所以券商就開始在用ETF騙一些新手或小資族，還滿多新手就跑去買ETF，然後覺得投資ETF一定是安全、穩定又保本。
巴菲特說過：「當你坐下來玩牌時，15分鐘後，你還沒有看出誰在送錢，那代表送錢的人就是你」
我呼籲身邊的人不要頻繁交易，券商對我肯定充滿怨恨，因為他們就賺不到手續費了。這世界需要勞動力，賺到你的錢後，你就會繼續在原先的工作上，提供源源不絕的勞動力，才能維持社會正常的運行，不然哪天我坐飛機時，就沒有人來問我要茶還是咖啡了。
投資也沒有這麼難，就是透過基本面、產業面選到好公司，然後長期持有。如果功力不好，就多買幾間大型權值績優股，有些ETF裡會放一些奇怪的股票給你，要麼就是淨值一點點、股價高的不合理，不然就是忽然幾季賺錢、或是大多時間是賠錢的這種，股價離淨值很遠。
現在台股大盤在1萬8,000點附近，如果一直向上漲到2萬點、2萬3,000點、2萬5,000點，甚至3萬點，買ETF的報酬率不會太差，但如果台股從1萬8,000點變1萬5,000點、變1萬2,000點，你就會知道當初把價差拿來當淨值是多愚蠢的事了。
一個人的財產1,000萬，在大多頭時，大家比吹牛，1,000萬、3,000萬、5,000萬、1億的叫，以ETF的概念就是，你吹牛你值1億，我就是以1億為淨值，其實那個人就只有1,000萬，多的就是假的，公司的淨值就是淨值，股價下跌還是淨值，鴻海淨值100元，股價100元，如果明年賺0元，淨值還是100元，ETF持有的股票淨值30元，持有股票的股價組成ETF的淨值100元，當大空頭來時，那70元的股價是會跌掉的，ETF的淨值是會隨著持有的股票股價而減少的。
簡單來說，公司淨值100元，不論股價多少，淨值都是100元，除非公司賠錢，不然淨值不會減少，ETF就不同了，ETF持有的股票，只要股價跌，ETF的淨值就減少，ETF真正的淨值是持有的那些成分股的淨值。
以台積電來說，就是80元、不會是600元，ETF在算淨值時，是以台積電600元去算，而不是80元去算，台積電哪天技術被別人趕過去、變二哥，股價在修正時，那520元的差價都是虛的，現在台積電能是600元，是因為市場覺得台積電在業界沒有敵手，台積電每年就22元、24元、26元賺，慢慢的去填到淨值中。
本文經授權轉載自A大_kewei
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