股票投資術

股票投資，如何抓準進出場的關鍵時機點？從彼得林區的雞尾酒理論找答案：先掌握股價變動的4階段

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不知道大家有沒有這樣的經驗呢？前陣子，咪編因為覺得股市可能要下跌了，所以做預防性的減碼，然後就眼睜睜看著丟掉沒多久的股票，登登登的往上飆了5根漲停板，至今回想，仍覺得超心痛！

事後不斷反思，卻始終未有定論。一方面覺得，那時候減碼是對的，因為丟掉的持股，只有那1檔一路狂飆向上，其他的2檔卻有微幅下跌；另一方面又覺得，不應該減碼的，因為我進場的價位其實很低，就算再跌也不會跌到哪去。

而這股思想鬥爭，一直到我今天看了傳奇基金經理人彼得．林區（Peter Lynch）寫的《彼得林區選股策略》，才算是有個答案。

先來看看書中的相關內容。相信許多人都聽過彼得．林區的「雞尾酒理論」，這是他幾年下來站在宴會大廳、靠近裝滿雞尾酒的大碗旁邊所悟出來的道理。彼得．林區認為，市場股價變動主要可分為4個階段：

階段1》
股價已經下跌一段時間，沒有人預期將會發生再次回升的情況。在這個時候，大家都不太談論股票，宴會上的人寧願和牙醫聊牙垢、牙斑等問題，也不願和彼得．林區這位基金經理人聊股票，大家只會對他禮貌性地點點頭之後，就轉身聊別的話題。

階段2》
股市大概從階段1上漲了15%，這時候宴會上的人會稍微停留一段時間告訴彼得．林區，股市有多麼危險，接著就會轉身和牙醫聊牙垢、牙斑等問題。

階段3》
股市已經上漲30%，這時候宴會上對股票有興趣的人會整天圍繞在彼得．林區身旁，連那位牙醫也會跑來問他，現在有哪些股票可以買。

階段4》
宴會上所有人都會圍繞在彼得．林區身邊，且會開始報股票給他。酒會過後，那些人推薦給彼得．林區的股票都漲了。此時，若連彼得．林區的鄰居都開始告訴他應該要買哪些股票，且他很後悔當初沒有聽從他們的建議時，股市行情大概已經快到頂峰，馬上要開始下跌了。

看到這，大家是不是覺得很興奮：「哇，這和傳說中的『擦鞋童理論』有異曲同工之妙，只要我掌握住『擦鞋童』（也就是宴會上所有人）開始報價的瞬間，搶先賣出股票，就不會有損失了，我真聰明！」

若你是這樣想的話，請先冷靜一下，因為彼得．林區在書中提到，歡迎大家自行運用這套理論，但他可不會根據這理論下去投資，因為「我（指彼得．林區）從不相信預測大盤，我只相信要買好公司的股票，尤其是那些價值被低估，或者還沒有反映真正價值的好股票。」「你的重點是選對股票，至於市場，它會自己照顧自己。」

也就是說，彼得．林區的方法和股神巴菲特（Warren Buffett）類似，都是認為「股市並不存在」，且側重於「選股」！而這，其實也是咪編自己要克服的盲點──不要猜測市場，而是更加專注在挑選好股票上，因為猜測市場是沒有用的，下一次永遠不會跟上一次一樣，根本就沒有人猜得準。

至於要怎樣才能挑選出好股票，咪編推薦大家可以看《像投資大師一樣思考：避開價值陷阱，只買好公司》、《巴菲特財報學：用價值投資4大原則選出好股票》等書，或者，等咪編下次有時間分享彼得．林區的選股策略也行。有興趣的人，可以把書找來看一看喔！

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