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從零開始買「債券ETF」》債券ETF是什麼？債券ETF殖利率不是配息率？
撰文者：謝宜孝 更新時間：2025-05-23
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圖片來源：Adobe Firefly
摘要
債券ETF是什麼、怎麼買、哪裡買？債券ETF有配息嗎？債券ETF殖利率不是配息率？債券ETF入門的5大必懂知識，滿滿乾貨一次讓你打包帶走！
- 債券ETF是什麼？
- 債券ETF和債券的4大差異
- 債券ETF種類
- 債券ETF配息嗎？
- 債券ETF殖利率等於配息率？
- 債券ETF哪裡買？
ETF已成當今市場裡的投資顯學，人人瘋買ETF的情況也屢見不鮮。不過每當國際市場出現震盪變化時（例如股災、美聯準會的升降息），債市中的債券ETF就會再度引起關注，尤其是具有舉足輕重影響力的美債最具代表性。
那重點來了，債券ETF是什麼？和債券一樣嗎？
債券ETF是什麼？
直接破題，債券ETF就是買進「一籃子債券」。
相信你一定聽過一種說法：ETF是「一籃子股票」，但嚴格來說這說法並不正確，因為若用一籃子股票來形容，會單指「股票型ETF」。
國內被動式ETF有4大類：股票型、債券型、商品型、平衡型
台灣上市櫃的被動式ETF原有3大類型：股票型、債券型、商品（期貨）型，且再加上金管會已開放更多元的ETF進入市場，被動式ETF又增加了第4類——同時持有股票和債券的「平衡型」。不過截至撰文時間（2025年5月21日）止，目前國內市場尚未有這類商品，亦無主動式債券型ETF相關標的。
所以嚴格來說，用買進「一籃子特定標的」來形容被動式ETF更為洽當，而債券ETF也僅是4種被動式ETF中的一種類型。
表1：債券ETF為ETF中的一種類型
| 類型 |
代號 |
類別 |
範例標的 |
| 被動式ETF |
股票原型 |
純數字 |
元大台灣50（0050） |
| 槓桿型-正向2倍 |
數字＋L |
台灣50正2（00631L） |
| 槓桿型-反向1倍 |
數字＋R |
元大台灣50反1（00632R） |
| 商品型 |
數字＋U |
元大S&P500石油（00642U） |
| 債券型 |
數字＋B |
元大美債20年（00679B） |
| 平衡型 |
數字＋T |
國內暫無商品 |
| 主動式ETF |
股票型 |
數字＋A |
野村臺灣智慧優選主動式ETF（00980A） |
| 債券型 |
數字＋D |
國內暫無商品 |
註：資料時間截至2025.05.21
資料來源：證交所
整理：謝宜孝 |
債券ETF和債券的4大差異
債券，你可以把它想像為「借據」。
假如你買了債券，相當於是你借錢給債券發行者，並約定好何時到期、期間對方要給你多少利率的利息等...。而債券ETF則是一籃子債券，看似和債券很像，但在本質上有不少差異。
差異1》標的數量
債券的投資標的很單純，只有「一檔債券」；而債券ETF則囊括多檔債券。兩者概念和買個股、買股票型ETF的概念一樣，僅是商品不同而已。
差異2》投資風險
投資風險與上面的第1點有關。投資債券最大的風險之一，就是「違約」，至於債券違約風險程度，則以國際3大信評機構——標準普爾（S&P）、穆迪（Moody's）、惠譽（Fitch Group）的評級最具公信力，債信評等愈高、違約風險愈低。
因此，只投資單一債券所面臨的風險肯定會比債券ETF來得更大，畢竟債券ETF是由眾多債券所組成，當中若有少數債券出現違約時，對整體影響也相對有限。
表2：債券與債券ETF比較
| 商品類型 |
債券 |
債券ETF |
| 投資標的 |
單一債券 |
眾多債券 |
| 投資風險 |
較大 |
較小 |
| 投資門檻 |
較大（資金龐大） |
較小（資金較少） |
| 投資期限 |
有到期日 |
無到期日 |
| 整理：謝宜孝 |
差異3》門檻高低
如前文所提及，投資債券所需的資金龐大、一般民眾較難參與；而債券ETF除了投資門檻相對較低外，亦可用較少資金同時投資多檔債券（其實概念就跟買股票型ETF一樣，以0050為例，用少少金額就能同時投資50家公司）。
差異4》投資期限
債券有發行期限，也就是「到期日」，當到期日時債券發行者必須還給債券持有人本金，但債券ETF不會有到期的問題。
債券ETF會像股票ETF的再平衡一樣，定期或不定期調整持債組合、剔除不符資格的債券（如被降評級、剩餘年數過短等），同時也會有新的債券會被買進、納入。
債券ETF種類
債券或債券ETF可依發行主體、區域、時間長短等分成不同類型，常見的分類有：
方式1》依「發行主體」
公債：由國家政府單位所發行債券，如美國公債（以下簡稱美債）、美國市政債等...。
公司債：由私人企業所發行的債券。而公司債又可依「債信評等」分為「投資等級債（投等債）和「非投資等級債」2種；又可依產業類型做細分，例如電信債、金融債等...。
方式2》依「發行區域」
依發行的區域分類，例如新興市場債、成熟市場債等...。
方式3》依發行年限
依發行年限區分，一般短期為1年～3年；中期為3年～10年；長期為10年以上。
債券ETF配息嗎？
債券ETF不一定會配息，得視產品設計而定（這點跟大家比較熟悉的股票型ETF一樣）。
債券ETF擁有一籃子債券，而債券多會依票面利率付給投資人利息，因此債券和債券ETF多被視為「固定收益型」商品的原因。
雖然大多數的債券ETF會有配息設計、月配標的也非常多，不過有配息設計並不代表一定會配息，且也不是所有債券ETF都有配息機制，最典型的就是「零息債券」這類商品，ETF則以「元大零息超長期美國政府債券ETF」（00969B）為代表，這類債券商品是以賺取價差收益為主、而非利息。
債券ETF殖利率等於配息率？
債券ETF部分名詞，與一般的股票型ETF有很大落差，買債券ETF前，有5大必懂名詞得先搞懂——「票額」、「市價」、「票面利率」、「到期殖利率」、「存續期間」。
1.票額
又稱「票面價值」、「面額」、「面值」、「票額」等...，指的是一檔債券發行的金額，代表債券發行者欲借款的金額數字，也是未來債券到期日時，債券發行者必須償還投資人的金額。
2.市價
指的是投資人當下願意持有的價格。與票面價值不同的是，債券價格並非固定不變，會依外部市場利率變化而上升或下降，兩者呈現反向關係。所以多數時候投資人買進債券的價格，大多不會剛好等於債券面額。例如某檔債券面額100元，但市場價格可能會出現高於100元、或是低於100元，價格會依當時市場利率情況而變化。
3.票面利率（%）／平均票息率（%）
又稱為「票息率」（Coupon rate），指的是債券發行者每年固定支付給投資人的利息，且票息率通常是約定好、固定不變的！
假如某檔債券票面金額為100元、票面利率約定為4%，表示無論市場利率如何波動，投資人在債券持有期間每年能收到4元（=100元ｘ4%）的債息，並在到期時將本金100元拿回。
不過以債券ETF來說，因為持有多檔債券的關係，所買進的每檔債券在票息率上都不同，因此會用「平均票息率」來衡量，數值也會因時而異，這數值在每檔ETF的官網中都能查到。
圖1：元大美債20年（00679B）相關資訊
圖片來源：元大投信
4.到期殖利率（%）／平均到期殖利率（%）
另外債券中還有個較特別的名詞是「到期殖利率」（YTM,Yield to maturity），單位是「％」。
到期殖利率和一般我們所知的「股票殖利率」或「ETF配息率」不同，它指的是投資人以買進價購入債券後，持有至到期後包含本金和期間所收到的利息（本利和），最終獲得的實質年化報酬（到期收益率）。
而債券ETF為一籃子債券，因為買進的每一檔債券到期殖利率也不同、有高有低，因此債券ETF會用「平均到期殖利率」來衡量投資人買進1檔債券ETF後的報酬收益，這項數值同樣在各ETF官網中都能查到。
記得，債券ETF到期殖利率不是ETF配息率，是收益報酬率。
5.存續期間／平均存續期間
「存續期間」和到期日的概念不同，存續期間是用來衡量債券價格對市場利率的「敏感度」。
這裡的敏感度指的是，每當市場利率（如Fed利率政策）每變動1%時，債券價格會上漲或下跌多少幅度。
一般來說，長債敏感度會比短債來得更高。而對應在債券ETF的指標名稱叫做「平均存續期間」，這項數值在ETF官網上也有提供查詢，不用自行計算。
債券ETF哪裡買？
債券ETF的交易方式和股票以及一般ETF相同，只要有可使用的證券戶，即可用自己喜歡的券商App直接下單。
本文僅供研究參考，無推薦進出之意。投資人投資時仍得審慎評估、自負盈虧。
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