股票投資術
不怕低薪，雷浩斯靠股票幫自己鍍金
12年不斷學習投資 資產從0變800萬
撰文者：劉 萍
更新時間：2013-03-01
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謹慎入市調高現金比重 採波段、對沖策略提升勝率
就在2011年第1季，市場情緒從金融海嘯的極度悲觀走出，開始轉為對經濟復甦的樂觀預期，資金正在重回股市時，作為價值投資信徒，雷浩斯卻不安了，便把「變貴了」的股票執行停利，像大盤漲過他設定的賣點──8,500點後，就全部出清台灣50；平均買進成本只有70元的中華電，也在漲上100 元後賣掉一半；另外像台橡、大統益、裕融、中聯資及中鋼，也紛紛了結獲利，入袋為安。最後留下了中碳、中華電各10多張， 但也只用現金股息繼續存進這兩檔股票。
賺進高獲利後，雷浩斯變得更加謹慎，調整了資產的配置，將股票部位降到5成左右， 剩下5成全是現金，「現金比重拉這麼高，有兩個考量，一是我這時已經辭掉工作，要做專職的投資人；另一是這時好股票的價格都偏高，對價值投資者來說，就要保留資金， 耐心等待合理價的出現。」雷浩斯說。
但雷浩斯並不只被動等待可危機入市的壞時機，還採取2種投資策略，提高投資勝率：
①挖出被市場低估的好股票，做波段操作
「大盤一直在7,000點以上，對（買進） 存股不利，若做波段仍然有獲利機會。但波段要能成功，關鍵在選股。」雷浩斯說。於是，除了他原本已擅長的財務報表分析之外，為加強質化分析的能力，花了很多心力看書、與網路上的投資高手交流切磋，「要深入去研究出一家公司所屬產業的特性、該公司的競爭強度與經營對策，並找出它的營收成長原因和來源，也才能更精準的推估其未來EPS（每股盈餘）的成長力道、新的本益比。」雷浩斯說，而他就靠自己的研究，波段操作美律（2439）、宏達電（2498）、台積電等個股，累積獲利超過30萬元。
②做投資組合的對沖避險，增加報酬率
由於雷浩斯的資產逾5成投入股市，因此當大盤處在偏高區間時，若手中買進作多的台灣50、宏達電等股票突然下跌時，他就用期貨選擇權作空同一檔股票，鎖住價差，既可降低風險，又有機會增加報酬率。
在2大策略交相運用下，再加上原本存股持續配發的股息，雷浩斯的資產在2012年年底時已有800萬元之多。今年高齡107歲的價值投資大師歐文‧卡恩（Irving Kahn）， 最近在接受華爾街日報專訪時，說了兩句名言：「成為一個成功的投資者，一定要不斷學習」、「做投資，最重要的不是跑得比別人快，而是持續在跑道上。」而這兩句話， 也正是雷浩斯能成為成功投資者的關鍵！
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