達人開講
笨蛋 問題出在隱含波動率
撰文者：權證小哥
更新時間：2014-07-01
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不肖大戶掃光標的
高價倒貨坑殺菜鳥
其實這類權證還不算最恐怖，最恐怖的是詐騙權證，櫃買中心針對詐騙權證一點作為也沒有。
像圖2的認購權證「V9第一」（711172），在疑似是以假投資為名的違法份子於5個交易日內，將權證從0.10元（4月28日）拉高到2.20元（5月6日）。而權證的標的股中美晶（5483）的股價則從4月28日的低點48.00元漲到5月6日的高點52.6元，波動並不大。但這段時間內，該檔權證的隱含波動率卻從51.5%飆到了149.2%，這種權證才有問題嘛。違法份子將權證買光，趁發行商還未能增額發行前，將高價籌碼倒貨給無知散戶，若投資人不幸在5月6日花了220萬元買到這檔權證1,000張，不用過幾天，庫存只剩3萬元，3萬元還算多呢，過沒多久就可能會歸零了。
這種權證櫃買中心有列入全額交割嗎？沒有！這種權證櫃買中心有警示嗎？沒有！只有小哥會在粉絲團警告投資人別買，警告投資人這檔風險太高，警告到連這些違法份子都很注意小哥粉絲團，因為已經擋到他們的財路了，所以對小哥很不爽，但為了保護善良投資人，小哥還是會繼續提醒詐騙權證的存在。
到此做個小結：權證的風險在於隱含波動率的飆高，在於過度價外，履約可能性低， 這類風險，希望有懂得衍生性金融商品的主管機關，能多多把關才是。（warrant@bwnet.com.tw）
經歷：寶來證券權證講座講師、精誠資訊顧問
現職：專職投資人
著作：《權證小哥教你十萬元變千萬》、《權證小哥完全公開權證暴賺勝經》
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