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景氣敏感度高、成長動能強勁
小型股基金將成下半年黑馬
撰文者：強 大
更新時間：2014-08-01
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此外，小型股被購併價格的溢價程度，亦是觀察小型股動能的重要指標。根據彭博資料統計，今年以來羅素2000指數被購併溢價多半有20%到30%的水準，仍處於高水準，持續為小型股股價帶來支撐。
相較於大型股的「居高思危」，上漲仍有空間的小型股近期漸受青睞。以7月21日數據看，美國及歐洲小型股指數距離過去一年高點大約還有5.13%、9.15%的空間，而美歐大型股指數一年內的高低空間約21%到23%不等，小型股各有約19%到38%不等，明顯優於大盤指數。橫盤整理時，愈大的高低空間讓投資人有更多漲勢動能的期待。
再從歐美亞3大區塊來看，亞洲小型股於2013年底開始修正，今年也率先反彈。比較美、歐、亞小型股指數（羅素2000、摩根史坦利歐洲小型類股、摩根史坦利亞太除日本小型股）過去一季的表現，美、歐小型股指數報酬率分別為0.81%、負2.15%，亞洲小型股指數卻已上漲2.87%（資料來源：Lipper，2014年7月18日），顯示美、歐小型股目前仍在整理格局，亞洲小型股的起漲已為小型股下半年的攻勢開啟一道曙光。
有意進場的投資人可持續觀察美、歐、亞小型股指數的未來走勢，每逢FBI指數（編按：根據乖離率、季線、總體指標等替全球多個區域和產業所編之fundhot bias index，可作基金投資參考）顯示「弱勢」及「趨弱」之間進場，獲利機率高。以美國小型股指數為例，當FBI指數於「弱勢」及「趨弱」整理一段時間後（詳見圖2），之後指數都有一波漲勢。（本文作者為知名投資網站「強基金fundhot.com」共同創辦人）
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